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讀通基金便覽 學習投資基本法

不少打工仔都可能會忽略閱讀強積金計劃基金便覽的重要性,其實讀通基金便覽,不單有助篩選出適合自己的強積金基金,亦可以學會一些投資基本法,對平日選擇基金或股票,甚至制訂個人投資計劃都有一定的參考價值。

第一步:留意基金投資目標
閱讀基金便覽,首先要研究基金的投資目標,例如投資目標是主力保本抑或提供長期資本增值,其次基金主要投資的地區及項目,例如集中投資於亞洲地區的債券或北美地區的股票。

套用到個人投資部署,策劃個人投資大計時,亦可以參考強積金基金的做法,先訂下儲蓄及投資目標,按個人情況設定目標金額及增長率,之後篩選投資對象時,亦可以留意基金的投資目標及範圍,或上市企業的業務及發展情況,是否切合大市走勢及個人投資計劃的目標。

第二步:細閱基金資料
基 金便覽提供不少有用數據,幫助成員進一步了解基金運作情況及投資組合。基本資料包括基金推出日期、單位價格、基金資產值、投資經理、風險標記及基金開支比 率。其中必須留意是基金資產值、基金開支比率及風險標記,基金資產值直接反映基金的規模及受歡迎程度,基金開支比率則客觀反映基金營運的總開支佔基金資產 百分比,基金開支比率越高,扣除收費後的淨回報便越低。風險標記的數字越大,代表基金波幅越大,換言之潛在風險及回報亦相對越高。

另一必讀項目是投資組合及組合內十大資產,這兩項資料說明基金投資的項目及核心資產,例如自己心水選擇是能源及公用事業股份,選擇股票基金時不妨留意這兩項資料,了解基金有否投資相關的企業或投資產品。

套 用到個人投資計劃上,選擇基金時,亦要看基金的投資組合及投資比重。例如蘋果公司早前股價大跌,令不少持有蘋果公司股票的強積金基金回報亦受到影響,但原 來市場上一些標榜投資美國科技企業的基金,投資蘋果公司股票比重佔基金投資組合達三成,令基金表現持續受壓。由此可見,選擇投資產品既要看其賣點,亦要留 意隨著市況變化,其投資組合是否仍具有吸引力。

第三步:檢視基金表現
最後是留意基金表現及價 格走勢,基金便覽會列出過去一年、五年、十年及基金成立至今的回報率,亦會以圖表方式展示基金的價格走勢。值得一提是很多時我們都會陷入一個思考盲點,就 是過往基金價格走勢強勁及回報理想,即以為可以放心投資於這隻基金之上。但世上沒有長升不跌的投資產品,過去數年表現欠佳的基金,一旦市況逆轉便有「追落 後」優勢。故此考慮強積金基金時,既要注意往績,亦要參考市場最新的大趨勢。

這項投資原則同樣適用於個人投資部署上,例如過去數年業績大 豐收的地產股,今年可能因著政府推出壓抑樓價措施,令銷售成績出現倒退,若然單靠往績選擇投資對象,不單可能會錯失真正的投資良機,亦有可能個人投資組合 出現負增長。由此可見,平日花工夫研究強積金投資,不單為個人退休儲蓄增值,更可以學到終身受用的投資智慧。

「在市場失效時」 強積金擬引入收費上限

上月的施政報告提到要多管齊下以減低強積金收費,財政預算案亦有所呼應,提到會聯同積金局,通過短、中、長期措施減低強積金基金的行政成本。然而,對於討論已久的收費上限,預算案卻提到「在市場失效時」才會引入。

年內提交方案 公眾諮詢

政府消息人士則指出,並不代表不引入收費上限,而是研究在什麼情?下才引入。現時希望先以推動電子化、整合僱員戶口、精簡強積金基金種類及數目等多 個方法,以減低收費。若這些措施都未能令收費下調,才算是市場失效。積金局仍會在年內提交收費上限的方案,交由政府展開公眾諮詢。

積金局去年委託安永進行的研究顯示,按1.74%的基金開支比率(截至今年1月已升至1.75%),當中0.75個百分點屬行政成本。業界普遍支持推動電子化平台,但反對設定收費上限,認為阻礙市場自由發展。

半自由行MPF收費反升

強積金僱員自選安排(半自由行)已實施2個多月,但轉會人數偏低,而強積金基金收費未見下調跡象之餘,甚至不 跌反升。駿隆強積金顧問行政總裁蕭美鳳昨表示,半自由行後強積金基金收費反彈,是由於新基金推出不足2年無需上報收費,加上現時部分基金優惠期完結,令收 費水平出現上升。

 積金局推行半自由行有意促進市場競爭,從而令收費下調,但反映基金收費的基金開支比率(FER)卻由去年10月歷史低位1.73%,在半自由行實施後回升至現時1.75%,令人懷疑該措施成效。

大基金不減費 FER變動微

 蕭美鳳解釋,FER反升0.02個百分比,是由於計算以加權方式處理,資產規模大的基金不下調收 費,只有低資產基金下調並不會影響整體FER,而且近2年推出的多隻低收費基金未需將資料上報積金局,在收費比較平台上未能反映變化,故FER未見下跌。 收費跌停回升,則由於市場上部分基金的減費優惠期屆滿,間接調高了基金收費。

 她續指,2011年推出的基金將於今年公布FER,預料FER會有較大跌幅,但跌幅未必可達10% 以上。相信明年中部分低收費基金上報資料後,有關變化會反映在收費平台,但資產量在首10位基金已佔市場總值的20%,規模大,短時間難以減低收費,認為 要達到積金局建議的1%FER水平仍需一段時間。

至今僅少於2%成員轉移供款

 積金局參考澳洲經驗後預料實施半自由行初期會有10%強積金成員轉移供款,蕭美鳳指,半自由行實行 至今僅有約3萬個基金戶口作出轉移,佔成員總數少於2%,低於早前預期。認為是由於當局宣傳有誤,聲稱讓打工仔「自己話事」,但其實現職供款一年內無自主 轉換權,不是真正「話事」,打工仔期望落空後,轉會意慾頓時減低。而且轉移過程需時6至8星期,過程繁複;在推出新監管指引後,初期影響中介人營運,亦減 低其接觸成員的意慾。由於事實與期望有落差,令不少成員卻步。

應建立中央資料庫增透明度

 要完善強積金制度,蕭美鳳表示,現時已有發展全自由行的基礎,例如中介人可得到監管,加上建立端對端電子過戶平台過程加快,將可減少繁複的文件處理過程。

 同時,應建立中央資料庫,讓打工仔可一目了然所持強積金戶口及持有資產,無需先向積金局取得名單後,再向強積金供應商查詢資產數目。

 她不贊成限制每人只可擁有2個強積金戶口,認為不符自由經濟原則;亦不贊成訂立收費上限,由於業界會按上限收費,產品競爭力減少,未必可行。

 市民對強積金的印象偏向負面,蕭美鳳指,推出半自由行已提供框架,讓各界看到強積金的問題所在,有助實行全自由行,建議政府建立中央資料庫,提供透明度,而加強監管方面已準備好,推出全自由行只在於電子平台的面世。

 全自由行能否通行亦有其他考慮,蕭美鳳指,現時僱主可用其供款所得回報抵銷僱員的遣散費或長期服務金,是推行全自由行的阻力,但遣散費等與強積金的關係其實不大,理應分開處理,方可討論全自由行,但遣散費涉及勞工法例,若要跨部門處理便涉及政治議題,有一定難度。

《積金人語-陸劍平》強積金表現系列二:謹慎比較強積金表現

《積金人語》理柏最近公布了整體強積金在2012年的平均回報為12﹒07%,這個數字是否可反映你的強積金組合表現理不理想?今次就和大家探討一下在比較強積金基金表現時應
用甚麼準則。

*混合及股票基金數目最多*

  據積金局的數據顯示,截至2012年12月31日,市場上有41個強積金計劃,核准成分基金就有464隻,數目最多的是混合資產基金達179隻;其次是股票基金,有170隻;
另外,保守基金、債券基金及保證基金分別有41、40及28隻。而貨幣市場基金及其他基金就有6隻。

*以同一類型的基金作比較*

  市面上有這麼多隻基金,成員先要學識如何比較,才可以選擇適合自己的基金。根據理柏的資料,截至12月31日,追蹤的453隻強積金基金,整體一年的平均回報為12﹒07%。
然而,再細看各類形基金表現,股票基金的表現最好,以12月31日止的一年回報高達17﹒89%,較排第二的混合型基金的11﹒73%回報明顯優勝。而債券、保證,及貨幣市
場基金同期的回報就分別為4﹒27%、3﹒57%和0﹒26%。
  各類基金的回報與整體平均回報有很大的差別,因此,在檢閱自己的基金表現時,不應單純以整體平均回報作比較。最恰當的方法是參考同一類型的基金平均表現,以及比較不同受託人提
供的同一類型基金,這樣才能作一個較客觀的結論。舉例來說,如果僱員想知道自己的持有的香港股票基金表現是否理想,他應該將其回報與整體香港股票基金平均回報相比,然後與個別的香
港股票基金比較。除了比較回報之外,大家亦應該留意基金風險水平,一般來說,基金價格波幅愈大,風險就愈高。
  將兩個不同類別的基金直接比較意義並不大,好像股票基金與債券基金的性質根本上迴異,它們的風險和回報當然亦截然不同。

*回報高低要看基金選擇*

  即使僱員選擇了同一類型的基金,它們的投資回報都可能會有很大差別,原因是每個基金經理的投資策略、所選的行業及公司都不一樣。因此,選擇投資經理非常重要,僱員應比較各受託
人的投資經理之背景,例如研究分析團隊的規模、經驗、地區和行業的覆蓋範疇,這對它們是否有能力洞悉市場走勢,為你的強積金投資捕捉機遇及管理風險至關重要。

*要一併考慮長年期回報*

  還有,把強積金回報與其他短期投資產品的表現作比較也不恰當。強積金是長線投資,在選擇前應規劃理想退休生活,充份考慮自己風險承受能力及投資期等因素,不應著眼在短期的市場
波動,因此,在評估一隻基金表現,不應只看一、兩年,最好將過往三及五年的表現一併考量。


《富達香港機構業務總監 陸劍平》

強積金全自由行部署限3年

設中央資料庫追蹤僱主供款

【明報專訊】特首梁振英在《施政報告》中對強積金?墨不多,強調「多管齊下,促使收費下調」,就強積金自由行安排,要求積金局於3年內完成推行全自由行的部署,包括成立中央資料庫。工會如職工盟指出,現時強積金可用作對?長期服務金的安排備受詬病,但施政報告中卻隻字不提。

政 府文件指出,為進一步增加僱員的自主權,積金局將研究推行全自由行的配套措施,包括成立中央資料庫,以及規定一人最多兩個戶口,希望3年內完成部署。強積 金受託人之一的永明金融退休金及團體保險高級副總裁陸季嬋認為,現時法例規定,僱主供款部分可用來對?遣散費或長期服務金,若推行全自由行,如沒有中央資 料庫,僱主難以找到其供款部分作遣散費之用。料3年時間足夠作相關準備。

工會斥不提對?機制

立 法會保險界議員陳健波則表示,商界聲音指當年成立強積金的其中一項條件,是讓僱主可以對?,若現在取消對?機制等同過橋抽板。陳健波認為,推行全自由行不 一定要取消對?機制,關鍵在於僱主能追蹤其供款去了何處,並規定要鎖住僱主供款,不被僱員隨意提走。因此若能成立中央資料庫,令數目清楚分明,將為全自由 行的實施提供有利條件。

昨日施政報告只提到要多管齊下,以減積金收費。事實上,積金局去年便提議設立基金收費上限。財委會的文件便提到,積金局需於今年內就收費水平上限向政府提交可行方案,並由政府展開公眾諮詢。

減少基金數量

另 一個方法是整合基金數目,目前19家受託人共提供464隻強積金基金。積金局將以產品簡單化為原則,研究理順基金的種類及數目,政府並提出,會研究加強積 金局在審批及整合強積金計劃的權力。港府消息指出,可透過立法予積金局權力,要求受託人減少旗下強積金基金的數量。浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才認 為,不少基金規模太小,以致行政費用高企,不符合成本效益,強制整合對減低收費有一定幫助。

然而,友邦退休金管理及信託有限公司行政總裁謝佩蘭指出,規限強積金供應商提供的基金選擇,與為成員提供不同種類基金作選擇的原意不相符。陳健波亦指出,整合基金數目對節省成本作用不大。

強積金半自由行參與者少 約六成打工仔?憂行政成本高

核心提示:強制性公積金「半自由行」去年11月實施,改變以往完全強制的作法,但至今只約有2.5萬人參與「半自由行」,而工聯會一項調查發現,近半數受訪「打工仔」認為「半自由行」無助降低基金收費,約六成受訪者直言不會參與,主要因為不清楚新計劃,並擔心行政成本高。

強制性公積金「半自由行」去年11月實 施,改變以往完全強制的作法,但至今只約有2.5萬人參與「半自由行」,而工聯會一項調查發現,近半數受訪「打工仔」認為「半自由行」無助降低基金收費, 約六成受訪者直言不會參與,主要因為不清楚新計劃,並擔心行政成本高。工聯會立法會議員鄧家彪指出,強積金回報低、基金管理費貴以及欠缺透明度,建議政府 完善強積金制度,並立法規管收費上限。記者李兮言報道

  鄧家彪表示,強積金「半自由行」去年11月實施,而12月的基金平均開支比率為1.75%,較11月的1.74%還高出0.01%,不跌反升, 估計蠶食逾72億元強積金,「半自由行」效果成疑,而工聯會早前訪問約480名僱員,分別就受訪者的強積金帳戶及現狀、「半自由行」及改善強積金收費問題 三部分進行,結果半數受訪者不能掌握自己強積金戶口的管理費和賺蝕情況,而多數巿民要求政府「落水」進入強積金巿場及規管收費。

 

  強積金資訊欠透明

 

  調查顯示,47%受訪者有兩個或以上的強積金戶口,令整體行政費提高;另外27%受訪者表示強積金有虧損,25%則表示有盈利,但有近半受訪者直言不清楚自己的強積金回報,鄧家彪表示調查結果凸顯強積金資訊欠透明,「打工仔」根本不容易得知自己的實際情況。

 

  另外,36%受訪者表示現時選擇的強積金計劃,基金收費不合理;34%則表明不知道收費是否合理;而63%受訪者認為現時的基金資料欠透明度。 鄧家彪指出,目前積金局只提供基金收費比較平台,卻沒有表現比較平台,無從讓僱員即時及簡單地知道基金表現;而近半數受訪市民認為「半自由行」無助降低基 金收費,約六成人更表明不會參與,當中最多人選擇的理由是不清楚新計劃,擔心行政成本高,年齡在50歲以上的受訪者較整體受訪者再高出10.7%,反映準 退休人士對新計劃較為審慎。

 

  工聯會指出,至今只有約2.5萬宗「半自由行」,即只有1%僱員行使權利,反映計劃受僱員冷待,而強積金回報低、基金管理費貴和欠缺透明度,依 靠「半自由行」不足以解決問題,鄧家彪建議政府立法規管收費上限,並成立由政府營運的公共信託人,以及提供與通脹掛?的保值基金給市民選擇;工聯會亦認為 政府應整頓及裁汰劣質的強積金基金,並建立強積金收費與表現掛?的檢查制度。

 

低收費基金一目了然

基金收費一直是打工仔最關注的強積金課題之一,不少人都會利用積金局網站的「收費比較平台」搜尋較低收費的基金。為了更便利打工仔識別較低收費的強 積金基金,積金局由上星期開始在網站刊登一份較低基金開支比率的強積金基金列表,列載在所有強積金基金(保守基金除外)當中,基金開支比率最低的5%的強 積金基金。首個列表有20隻基金,涉及不同種類的基金,基金開支比率由0.44%至1.29%不等。

    基金列表便於比較

    這個網上列表會每月更新一次,方便大家取得最新資訊。而印刷版的「強積金基金收費比較平台摘要」亦會相應作出配合,由2013年1月號開始,積金局會附加該份列表,一併派發給公眾。

    積金局網站的「收費比較平台」亦已同步優化。在新的預設安排下,所有強積金基金按基金開支比率由低至高排列,較低收費的基金一目了然,更方便計劃成員作出比較!

    如你想參考基金過往表現的資料,現在亦可直接透過積金局網站的主頁,更快捷地取得相關資訊。

    每月更新一次

    積金局不斷提升強積金資訊透明度以配合計劃成員的需要。大家在選擇強積金計劃和基金時,應該好好利用這些資訊;大家應謹記,除了比較不同受 託人的產品、服務、基金收費外,還須考慮個人因素,例如個人投資目標、距離退休之年期及承受風險能力等。當然,你亦可以參考基金回報,不過基金過往的回報 并不代表將來表現,你不宜單憑基金過往的表現而作投資決定。積金局(熱線:2918 0102)

揀MPF莫貪平 淨回報更重要 積金局董事梁君彥 獻3招紓民怨

積金局獨立非執行董事梁君彥接受本報訪問時表示,退休金首重長?,宜緊盯10年或以上的投資成績,因此扣除開支後的淨回報十分重要,起碼要跑贏通脹,不宜只貪平,過分看重收費。

身兼香港經濟民生聯盟主席的立法會議員梁君彥,又獻計3招,冀能解決市民與強積金之間的深層次矛盾。

對於上周市場「霸主」?豐、恒生(00011)宣布,明年2月起調低14隻基金的收費,最多減幅為10%,梁君彥認同是好事,畢竟收費一直為供款成員所關注。

「收得平但賺不到錢 沒意思」

不過他亦強調,收費並非最重要,「若基金收得平,但賺不到錢,也沒意思;反而應?重淨回報,審視投資成績。」

梁君彥直指,現時市面上共有500多隻強積金基金實在過多,普羅大眾根本不識揀;再者,年紀較大的臨近退休族,又過分押注股票,難免令養老錢如坐過山車。

他忠告,不能承受過大投資風險的打工仔,只宜把少於一半的血汗錢投放在股市,其餘不妨涉足如債券等較保守工具,10年計表現不太差(見表)。

定期發布收費回報 增透明度

問及坊間狠批強積金收費高、回報低,這個深層次矛盾儼如計時炸彈,已第3年擔任積金局非執董的他,有何方法化解民怨;他表示有3大提議,冀能優化強積金。

首先、強化資料庫。盡管現時晨星及理柏皆設有強積金排名龍虎榜(見另文——「網站分類有別 基金花多眼亂」),但複雜難明,他曾花兩天時間細閱,發現資訊不易消化之餘,更憂慮以不同類別的基金作比拼,有橙跟蘋果比之嫌,徒添混亂。

他倡議積金局牽頭,把強積金收費與回報定期上網發布,以增加資訊透明度。

縱使本月起局方已從善如流,把網站超連結到香港投資基金公會內,上班族可迅即察看理柏的強積金數據,但並未像早前消委會在10月份《選擇》月刊建議般,一站式搜羅收費與投資成績作比較。

第2、建議積金局修改強積金條例,新增「受託人等業界,最重要需為保障成員的利益出發」等條文,令投資經理等服務提供者,萬一出現疏忽、或謀求強積金加價時,或受法律挑戰。

顧問報告落實進度 中期檢討

第3、倡作中期檢討。安永關於強積金的收費報告,擬用5至7年時間,令基金開支比率由目前的1.74%逐步減至約1%。他認為,應在2至3年後就上述顧問 報告作中期檢討,跟進市場的落實進度。另應「兩條腿走路」,同時探討不同提議,比方設公共受託人、由中央統攬行政工序,務求令強積金收費進一步下調。

撰文:曾桂芬

交行大削MPF管理費至0.85%

繼?豐公布將減低強積金基金收費後,交通銀行信託亦將由明年開始,把其強積金計劃旗下「恒指成分基金」的基金管理費下調0.385個百分點,至0.85%。交銀信託行政總裁李紹基指出,該公司指標是整體平均收費能略低於市場;若市場進一步下調收費,該公司亦將再減收費。

交銀信託指出,將於明年1月1日,把「交通銀行愉盈退休強積金計劃」旗下「恒指成分基金」的基金管理費由目前的1.235%,減至0.85%,所有 已持有該基金的成員及新加入的成員均可受惠。積金局一直希望強積金收費能進一步下調,李紹基表示,今次調整收費除配合積金局的要求外,亦是回應市場要求。

市場人士指出,目前市場類似的基金收費普遍低於1%,交銀信託今次的費用調整對市場不會帶來特別影響。

宏利銀聯強積金 擬推人幣基金

人民幣產品成市場大熱,近日連強積金受託人也加入戰團。宏利今年3月份率先推出首隻可投資於人民幣點心債的強積金基金後,近日又在研究推出另一隻人民幣基金,而另一家受託人銀聯集團也正預備推出一隻人幣債券基金,目前只待監管機構完成審批。

有市場人士指出,目前市面上可供打工仔選擇的人幣強積金基金不多,相信類似的新產品面世將頗受市場歡迎。

宏利投資點心債比例擴

宏 利今年3月曾推出一隻「MPF亞太債券基金」,其中10%至20%資金可投入離岸人民幣債(點心債)市,為全港首隻可投資於點心債的強積金基金。昨日宏利 僱員福利業務部副總裁吳智珊透露,正研究將推出H股指數基金及點心債基金,新產品在點心債的投資比例,料會較前者有所擴大。

問及會否考慮推出純人民幣強積金計劃時,吳智珊坦言看到市場需求,但礙於法例限制,推出人民幣產品也要符合一定指引。

銀聯基金投資人幣債券

另一邊廂,銀聯集團亦正籌備推出一隻全新的人幣債券基金,董事總經理及行政總裁劉嘉時表示,待監管機構完成審批後即可推出。至於該基金對內地債券的投資比例,她表示暫時不予評論。

韜睿惠悅投資諮詢顧問香港區總監曹偉邦表示,市面上400多隻基金產品中,有投資人幣資產的基金只有兩隻,「如有更多債券基金推出,投資者應該會有頗大興趣。」

另外,本港強積金在11月1日起實施「半自由行」後,截至11月30日共有18,000宗強積金轉移個案,宏利吳智珊透露,有其中三分之二轉至宏利,當然也有客戶轉移至其他受託人,但轉入遠遠多於轉走的客戶。

吳 智珊表示,宏利在強積金市場份額名列第二,約佔17%,希望5年內增至20%,客戶人數約為100萬,定期供款人約40萬人,其餘為保留帳戶。近期匯豐宣 布將部分強積金基金管理費下調,問宏利會否跟隨,吳說﹕「我們不時會檢討減費空間,但近期已推出回贈優惠,客戶也很受落。」