恒指基金
滙豐強積金智選計劃
數據截至 2026-06-30
直話直說
- 過去一年蝕 3%，31 隻同類香港股票基金排第 25。排得比較後。但 5 年計仲係負數，平均每年蝕 1.9% — 反彈未填返個氹。
- 每年收費 0.78% — 比同類香港股票基金中位數 1.23% 平 45 點子，同類中間位（同類 0.58%–1.91%）。收費比中位數平 45 點子，呢個成本優勢每年複利滾存。
- 風險第 6 級，接近最高級別。有記錄以來最差嘅曆年：2022（-13.1%）。咁大嘅上落，唔係個個捱得住。
- 十大成份股（HSBC Holdings、Tencent Holdings、Alibaba Group Holding Ltd等）佔指數近 48.1% — 呢個唔係基金經理個人賭注，而係指數本身由幾隻巨型股主導。買呢隻指數基金，表現自然跟住呢幾隻重磅成份股上落。
- 呢隻係指數追蹤基金 — 使命係複製恒生指數，唔係跑贏佢。組合（HSBC Holdings、Tencent Holdings、Alibaba Group Holding Ltd等 — 指數本身嘅重磅成份股）同個使命吻合。預期回報會貼近指數再扣 0.78% 收費 — 你畀嘅係複製成本，唔係選股費。
- 最好嘅曆年（2025）賺 31.1%，最差嘅（2022）蝕 13.1% — 呢個上落幅度，就係你要面對嘅現實。
- 月供嘅話，波動大可以係朋友：跌市自動買多啲。臨近退休嘅話，呢種上落就要諗過。市況有風浪時，注碼大細本身就係一個決定。
基金經理視角從組合睇出經理嘅諗法
十大持倉佔基金 48.1%。HSBC Holdings 9.0% 係最大單一持倉。頭三位加埋 23.4%。組合集中。指數追蹤基金，回報等於指數減收費加減追蹤誤差——冇選股 alpha 好評估。
十大入面金融股比重高，利率角度幾關鍵。系統化模型計出十年期債息公允值遠高過而家水平。如果長息維持高企，派息嘅銀行保險相對長年期增長股會吸引啲。利率壓力對呢部分係順風——但組合入面如果有增長股，就會反方向受壓。十大入面中國相關敞口重，中國政策係搖擺因素。刺激措施撐住內銀同消費股，房地產包袱繼續拖後腿。呢個組合升定跌，睇北京政策跟唔跟到。提多句：集中會放大宏觀波動。資金流動性收緊嗰陣，集中組合一般震得勁過分散組合。
指數追蹤基金，選股唔係經理話事——指數話事。重點係追蹤：跟貼指數有幾準，成本幾多。
被動追蹤指數，十大集中度48.1%，回報等於指數減費用。可作為組合的核心持倉，配搭其他風格以達致分散。建議年期5年以上。
投資目標
透過直接投資於擁有相若投資目標的一項緊貼指數集體投 資計劃（恒生指數上市基金）盡量緊貼恒生指數的表現。雖 然恒指基金及其相關緊貼指數集體投資計劃的投資目標是 緊貼恒生指數的表現，但並不保證恒指基金及其相關緊貼 指數集體投資計劃的表現在任何時間均與恒生指數的表現 相同。
過往表現 ⓘ
| 1 年 | 3 年 | 5 年 | 10 年 | 成立至今 | 三個月 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 累積回報 | -3.05% | +31.81% | -9.23% | +41.03% | +170.21% | -6.66% |
| 年率化 | -3.05% | +9.63% | -1.92% | +3.50% | +3.96% | — |
曆年回報 ⓘ
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 回報 (%) | +31.14% | +21.41% | -11.29% | -13.10% | -12.59% |
回報為扣除開支後的淨回報。過往表現並非未來回報指標。
平均成本法回報 ⓘ
累積回報
| 三個月 | 1 年 | 3 年 | 5 年 | 10 年 | 成立至今 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 回報 (%) | -8.49% | -9.47% | +16.11% | +17.83% | +11.73% | +73.57% |
年率化回報
| 1 年 | 3 年 | 5 年 | 10 年 | 成立至今 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 回報 (% 年率) | -9.47% | +5.10% | +3.34% | +1.12% | +2.19% |
曆年回報
| 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 年初至今 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 回報 (%) | -12.40% | -0.67% | -8.83% | +14.56% | +10.54% | 不適用 |
基金評論
2026年第二季香港股市下跌。恒指基金回報為-6.66%，而基準恒生指數淨總回報指數為-6.49%。本季基金的追蹤差距為-0.17%。第二季大部分時間，香港股市持續受外圍因素影響，包括中東地緣政治緊張局勢。同時，市場對美國利率及通脹走勢的憂慮成為焦點。市場對聯儲局減息的預期降溫，部分投資者越發考慮今年稍後加息的風險。鑑於香港股市對利率走勢敏感，此轉變為港股帶來壓力。儘管短期存在不明朗因素（包括聯儲局的政策路向及地緣政治局勢演變），基金經理認為在估值更趨合理及內地政策持續支持下，長遠前景大致向好。
投資組合分配
十大持倉
| # | 證券名稱 | 佔比 |
|---|---|---|
| 1 | HSBC Holdings | 9.0% |
| 2 | Tencent Holdings | 8.0% |
| 3 | Alibaba Group Holding Ltd | 6.4% |
| 4 | China Construction Bank-H | 5.1% |
| 5 | AIA Group | 5.0% |
| 6 | Industrial and Commercial Bank of China-H | 3.5% |
| 7 | China Mobile Ltd | 3.1% |
| 8 | Hong Kong Exchanges & Clearing | 2.9% |
| 9 | Xiaomi Corp-Class B | 2.6% |
| 10 | Meituan-Class B | 2.5% |
| 總計 | 48.1% |
收費
基金開支比率反映管理這隻基金的每年總成本（以基金資產值的百分比顯示），已直接反映在基金價格與回報之中。比較同類基金時，收費是少數你可以控制的因素。
開支比率為過往財政年度數字，取自各受託人的基金便覽及經審核年報，未必已反映已公布的減費。
同計劃其他基金
相關新聞
- 2026年10月20日 重陽黑洞實測：美股週一反彈 1.1%，你的強積金昨天報的卻是星期五的價
- 2026年10月11日 同一個恒指，十九倍的入場費：封閉體系收費溢價的逐層拆解
- 2026年10月11日 賣盤唔減價：BCT 接手信安三個強積金計劃，恒指追蹤基金 0.90% vs 1.04% 價差原封不動
- 2026年8月9日 強積金基金表現兩極 冠亞軍差距48.93個百分點
- 2026年8月5日 強積金7月表現兩極分化：港中股基金飆14.67% 韓股基金挫34.26%
- 2026年7月6日 強積金6月收益差距逾17個百分點 年內最大分化