TVC 稅務槓桿的五檔真相：月薪 HK$15,000 慳 HK$780、月薪 HK$40,000 慳 HK$10,200 — 幾多人工先值得鎖錢到 65 歲

積金局 2025-26 年報：TVC（可扣稅自願性供款）戶口 101,000 個、累計供款 HK$156.1 億。對比 475 萬名計劃成員，滲透率不足 3%。「開 TVC 慳稅」人人都聽過，但幾乎無人認真計過一條數：你的人工落在哪一格稅階，決定了這 HK$60,000 是「即日 17% 回報的神器」，還是「白白鎖死幾十年的死錢」。

思維重塑：你問錯了問題

坊間討論 TVC，九成焦點落在「揀邊隻基金、回報幾多」。這是錨定偏誤。TVC 的回報其實有兩個引擎：第一個是即日稅務回贈——供款當年報稅即扣，確定性 100%；第二個才是市場複利——不確定。一個 17% 邊際稅階的人，供 HK$60,000 即慳 HK$10,200，等於未入市先賺 17%。沒有任何基金經理敢向你承諾一年 17% 確定回報，但稅局可以。

三個多數人忽略的事實：

第一，HK$60,000 扣稅上限是 TVC 與合資格延期年金（QDAP）共用的。買了年金的，TVC 額度早已被蠶食，唔係人人有足額 HK$60,000 用。

第二，TVC 的錢鎖到 65 歲。法例只容許法定理由提早提取——60 歲提早退休、永久離港、完全喪失行為能力、末期疾病等。流動性代價是真金白銀：你買的不是基金，是「稅務優惠 + 長期鎖定」的組合產品。

第三，低人工開 TVC 可能連稅都慳唔到幾多。下面個表講晒。

情境沙盤：五檔人工的慳稅試算

假設：單身、只享 HK$132,000 基本免稅額、強積金強制供款 5%（年上限 HK$18,000 可扣稅）、2025/26 年度稅率（2%/6%/10%/14%/17% 五檔，每檔首 HK$50,000 應課稅入息）、全額供 HK$60,000 TVC。TVC 扣稅從應課稅入息最高一格先扣。

三條分水嶺要記住：

HK$11,600：零界線。 月薪低過約 HK$11,600（年薪約 HK$139,000），扣完免稅額本身唔使交稅。TVC 慳稅等於零，錢仲要鎖到 65 歲——等於免費幫制度鎖錢。

HK$29,000：全額 17% 線。 月薪約 HK$29,000 起，應課稅入息突破 HK$200,000，進入最高 17% 邊際稅階，HK$60,000 全額食盡 17%，即日回贈封頂 HK$10,200。

HK$21,200（中位數）：尷尬中間。 按 2026 年 5 月 HK$21,200 月薪中位數計，邊際稅率 10%，全額 TVC 慳約 HK$3,974（6.6%）。唔係唔值得，但你要知道自己買緊的是 6.6% 即日回報 + 幾十年鎖定。

再看收費的反噬。月薪 HK$15,000 的 HK$780 慳稅，連人均結餘一年超額收費的一半都唔夠：市場平均基金開支比率 1.36%，DIS 收費上限 0.85%，0.51 個百分點差距 × 人均結餘 HK$343,242 ≈ 每年 HK$1,750。低人工開 TVC 若果揀了貴計劃，稅務優惠會被收費靜靜食晒——慳 HK$780，輸 HK$1,750，倒蝕。

拉長到 30 年看：每月供 HK$5,000（即每年 HK$60,000）、毛回報 7% 的說明性試算，0.85% 收費 vs 1.36% 收費，30 年結餘差距 HK$478,861。揀啱低收費計劃的價值，隨時大過你頭幾年慳稅的總和。

增值槓桿：四招放大 TVC 期望值

第一，先查年金。 HK$60,000 上限與 QDAP 保費共用。已買合資格延期年金的，TVC 可用額度 = HK$60,000 − 年金年保費。報稅表上填錯，會被稅局打回頭。

第二，轉會自由是低人工的救生索。 積金局明文：TVC 結餘毋須經僱主，可隨時全數轉至另一計劃。月薪兩萬幾的打工仔，TVC 慳稅得 HK$3,000–5,000，更無本錢付貴價收費——把 TVC 搬去全市場最低收費計劃，是合法套利。

第三，時機：3 月 31 日前。 TVC 供款計入供款年度（4 月 1 日至翌年 3 月 31 日）。想在今個課稅年度扣稅，3 月底前要到帳，唔好拖到 4 月。

第四，唔好為慳稅揀貴基金。 未知價機制下（T+1/T+2 前向定價），TVC 供款無得擇時買入——但這是長錢，擇時本來就唔重要。重要是基金類別：無指示的話，TVC 戶口可直接指定 DIS 核心累積基金（收費受 0.85% 上限規管，實際平均約 0.77%），自 2017 年推出年化約 7.3%。

本週行動清單

1. 計自己落在哪一格：年薪 − 強積金強制供款（5%，上限 HK$18,000）− HK$132,000 = 應課稅入息。對照五檔稅階，睇下 HK$60,000 慳到幾多。
2. 查年金保費：有買 QDAP 的，先扣減保費先知 TVC 仲有幾多額度。
3. 積金易開戶：TVC 戶口可在積金易平台幾分鐘開通，開戶時直接指定低收費基金，唔好留低畀預設貴價選項。

一句總結：TVC 不是儲蓄計劃，是稅務工具。月薪 HK$29,000 以上，它是即日 17% 回報的必開戶口；月薪 HK$20,000 樓下，它只值幾千蚊慳稅，開之前先確保你唔會為這幾千蚊付幾十年貴價收費。

說明性試算基於 2025/26 年度稅率及免稅額，未計一次性稅務寬減；已婚或有其他免稅額者臨界點不同。稅務計算以稅務局評稅為準。