強積金顧問公司駿隆集團常務董事陳銳隆表示，現時本港強積金投資在歐洲資產的資金佔一成一左右，主要為股票及債券，他說，英國「脫歐」不只對歐洲資產有影響，對環球市場亦會帶來衝擊，將為股票基金表現帶來負面影響，而債券基金表現會較佳。
陳銳隆指，之前市場人士均認為英國會「留歐」，基金經理亦普遍持觀望態度，一旦英國「脫歐」，基金經理可能想保留更多現金，或會提前贖回與歐洲相關的股票及債券，不排除市場會因此出現恐慌。
不過，陳銳隆不建議「打工仔」因應脫歐改變自己的投資組合，因為強積金屬長期投資，不應經常轉變投資組合，應按自己的風險承受能力配置資產。
強積金對沖機制一直為人詬病，政府去年底推出《退休保障前路共建》諮詢文件，諮詢公眾是否支持取消強積金對沖，本月21日結束，但目前勞資雙方意見兩極化。署理政務司司長張建宗出席活動時指，政府認為對沖機制是強積金的第二支柱，社會需找方法平衡僱主及僱員利益。
積金局主席黃友嘉今日就在電台節目中指，積金局只是監管機構，無法改變對沖機制政策，積金局提交的建議書亦無表明支持取消強積金對沖。黃指，勞資雙方中「有人態度比較強硬」，但大多數人都願意想辦法解決問題，又指若只以情緒上或靠口號批評，無助達成共識。
另外，黃友嘉又認為強積金對沖問題可透過「失業保險金」解決，令失業人士有款項應付短期生活，同時亦仍有款項留在強積金戶口
《積金百科》在上一期，筆者討論了如何為理想退休生活作全方位準備。當中談到強積金成
員應因應自己的風險承受能力及投資目標作適當的投資部署，定時為自己的投資策略及供款作檢
視，並在適當的時候在供款或投資策略上作出調整及布署。這一期，筆者想跟大家分享一下如何
去審視自己的強積金投資狀況。
＊投資目標隨著人生階段而改變＊
審視投資狀況之前，必須先了解自己強積金的投資目標。
強積金的主要目的是為退休作準備，所以投資目標應該是比較平穩的長遠投資增長，而並非
用作短期炒賣的投資工具。有一部分強積金成員在比較強積金基金表現時，便用了短期炒賣的心
態去衡量強積金的表現。但其實強積金作為一個長期投資，成員不應該只看重基金短期的回報，
反而應該看看基金長期的表現是否和自己的投資目標相符合。
另一點要留意的是，要達到整個強積金戶口平穩的長遠投資增長，成員應該將投資分散在數
個不同的基金或投資於人生階段基金，以助分散投資風險。因為不同的經濟環境，會對不同種類
的基金及資產類別有不同的影響，帶來不同的回報。分散投資在不同基金或人生階段基金的好處
，就是在不同的經濟環境下，強積金戶口整體的表現都可能在拉上補下的情況下，得出一個比較
平穩的增長。所以，在檢視自己的強積金時，應該將注意力放在整個戶口的回報，而並非純粹單
一基金的個別表現。
如果成員的強積金戶口是仍然有供款的話，在衡量基金表現時，除了平常的基金表現，亦應
該考慮平均成本法回報，看看在一直供款的情況下，基金的平均回報會有多少。
＊基金表現應與恆指或通脹作比較？＊
市場上很多時候會看到一些報道，將整個強積金制度的平均回報和恆指或通脹作比較，從而
批評強積金的表現不及恆指或追不上通脹。其實，這類形的比較並沒有考慮到各種基金不同的特
性、投資風險及相關回報，並不是公平的比較。
市面上的強積金基金可分為多種類別，各有不同的投資理念及風險程度。例如常見的有香港
股票基金、環球債券基金、強積金保守基金或人生階段基金等等。筆者在以下圖一顯示了幾種基
金在以往的中位數回報。
＊風險評價有助調整投資組合＊
市場上每一隻強積金基金都有一個風險級數。此風險級數會隨市場及經濟環境而轉變，強積
金成員除了定期審視投資回報，亦應該定期檢視所投資的基金的風險級數有否轉變，和轉變後的
風險程度是否仍然符合自己可接受的範圍。如果答案是否定的，便應該考慮調整基金投資組合令
強積金戶口整體的風險達致自己的目標程度。
定期認真的檢視自己的強積金狀況，是達成理想退休生活不可或缺的一環。雖然強積金與很
多其他國家的退休金制度一樣，供款都是強制性的，但供款的基金投資則是個人的選擇，並可隨
時調整以配合自己需要和目標。《匯豐保險退休金主管 葉士奇》
姊妹們，上星期曾一連幾日談到強積金，包括強積金基金的表現、強積金的預設投資策略（即一般稱為核心基金）以及最複雜和最棘手的強積金對冲問題等。
當我談到強積金基金的表現時曾認為，如果各強積金受託人能夠進一步調低收費，各強積金基金的表現將會進一步改善。
上星期，姊妹Catherine來WhatsApp問我，為甚麼強積金管埋局（下稱積金局）在最新的預設投資策略中，不容許我們直接投資盈富基金（02800），因為她知道，盈富基金的收費很便宜，而且，這是最簡單的安排，因為不用再成立甚麼核心基金。
基金管理人職能不同
「妳說得對，盈富基金本身是一隻交易所買賣基金（Exchange Traded Fund，簡稱ETF），或簡稱指數基金。它的其中一個賣點是收費低，平均來說，它的基金開支比率介乎0.1-0.2％之間，視乎每個年度的實際情況。」我告訴Catherine盈富基金的收費。
「如果只是0.1-0.2％之間，那真的很低呢，我聽新聞說，現在要成立的核心基金，管理費和雜費加起來仍要0.95％呢！」
「是的！但妳不可直接將盈富基金的收費水平，跟現在我們談到的核心基金比較，因為盈富基金的管理人道富環球（一家國際知名的資產管理公司）只是負責營運盈富基金，務求令它的表現，能跟足恒指的走勢，以及接受贖回或新增盈富基金的單位，其他工作不用做。」
「強積金的管理人不是這樣嗎？」Catherine不明白強積金受託人的額外工作。
「在強積金的制度下，強積金的受託人在營運強積金計劃時，要執行多項額外工作，包括核對僱主為每名僱員所作的供款、協助追收僱主拖欠的供款，以及向積金局滙報拖欠供款的個案等等，因此，強積金基金的運作成本，跟純粹的指數基金是有分別的！」
每月供款難購入一手
「哦，原來是這樣！」
「還有一點要注意的，那就是盈富基金每手是500股，現在的入場成本大約是一萬多元，但絕大部分強積金計劃成員的每月供款只不過千多元，不足以購買一手盈富基金，因此，強積金成員要直接投資盈富基金是有困難的！」
「那麼，即是我們的強積金不能買盈富基金？」
「那又不是，在現時400多隻強積金基金中，已有27隻指數基金，當中有18隻是追蹤恒生指數的，而其中12個更是百分之一百投資於盈富基金。換句話說，妳也可間接地投資盈富基金的！」
「是嗎？但收費肯定會很貴呢？！」
「是的，正如我剛才所說，強積金基金的受託人，除了管理旗下的基金外，還有其他指定工作，所以，他們的運作成本是會高一些。現在該27隻追蹤恒生指數或盈富基金的強積金基金，平均的開支比率是0.8-1％之間。相比起各類基金的平均開支比率1.57％，已經低了一截。」
「但跟盈富基金比較，仍然高一截呢！」
「我同意，強積金的收費仍有下調空間，但正如剛才我說，我們始終不能直接將盈富的收費和強積金基金的收費相提並論！」
本文轉載自《晴報》
Employees will not be able to enjoy a core fund with lower management fees of their mandatory provident fund schemes until the first half next year, rather than the planned end of this year, Secretary for Financial Services and the Treasury Ceajer Chan Ka-keung said.
The Mandatory Provident Fund Schemes (Amendment) Bill 2015 passed its third reading at the Legislative Council by 45 votes to two yesterday.
The bill mandates that all trustees provide in their MPF schemes a default plan for employees who do not to make a choice of the complex investment funds.
There are currently about 20 percent of MPF scheme members who have not made a fund choice. But once the legislation is introduced, these employees will be automatically enroled in the default fund, which is subject to the fee control.
The amendment bill will cap the miscellaneous fees, which cover compensation fund levy, establishment cost of the scheme, indemnity insurance, auditor’s fees and legal charges, to 0.2 percent of the total assets.
Management fees, meanwhile, will be capped at an annual rate of 0.75 percent. Such payments include those asset based fees paid for the services, provided by the the trustee, investment manager and sponsor of the MPF scheme.
This means that altogether, the maximum charge for the new default plan each year will be 0.95 percent of the total investment.
Chan described passage of the bill as an “important reform”, but noted it will take time for the industry to make the necessary changes and implementation will be delayed by six months.
Labour Party lawmaker Lee Cheuk- yan said the delay is disappointing and cannot be justified.
“I don’t think it really takes a lot of effort for the trustees to comply with the law,” said Lee, who believes the government is afraid of putting pressure on the trustees.
He pointed out that the MPF management fee in Hong Kong is extremely high compared to that in other countries.
“In the last financial year we suffered a loss of HK$50 billion, and still, we had to pay a management fee of HK$10 billion,” Lee added.
“So whether they make a loss or profit, they still charge the same amount. This is really unfair to the MPF holders the workers in Hong Kong,” he said.
Hong Kong Investment Funds Association chief executive Sally Wong Chi-ming said while the 0.75 management fee cap may create pressure for some trustees, most companies regard the cap as viable.
港文匯報訊（記者 聶曉輝）積金局歡迎立法會通過《2015年強制性公積金計劃（修訂）條例草案》，引入預設投資策略，並規定每個強積金計劃提供預設投資策略。積金局發言人指出，原本的草案只管限預設投資策略的基金管理費不可高於相關基金淨資產值的0.75%，通過的條例草案亦規定經常性實付開支不可多於基金淨資產值的0.2%。鑑於新增的條文，強積金受託人必須修訂預設投資策略產品的準備工作、計劃行政系統、內部管控及資訊科技架構等，因此籌備時間會較原先預計長。積金局會與政府和受託人緊密合作，修訂實施方案，以期盡快推出預設投資策略。
立法會於今早九時半，就強積金修訂條例草案進行三讀表決，終以45票支持、2票反對，通過條例草案。財經事務及庫務局長陳家強在條例通過後主動會見傳媒，指現時很多市民不知道金融和投資，不知強積金當中細節，故很多時都不作選擇或「求其」選擇下，跌入現有「預設投資計劃」，涉及資產佔全部強積金兩成，政府認為做法不符合長久儲蓄要求，故今次作出改動，由政府和積金局推出新的「預計投資計劃」，當中計劃會跟全球大市走，回報亦跟全球大市走，收費有保障，設有收費管制，令「市民起碼有個信心」。
陳家強又指，很高興強積金法例引進「預計投資計劃」和「費用封頂」法例，得到立法會大比數支持通過，認為今次是強積金法例一次重大改革。陳家強指，積金局和政府就收費高、選擇難問題，有很大決心進行改革，計劃推出後，明白議員都期望強積金制度收費可以減低、投資方面有標準化的方向。
對於自由黨鍾國斌提出，將預設投資計劃的受託人行政開支的上限，訂在百分之0.2，和管理費分開規管，獲多個黨派支持下通過，當初表明反對有關修訂的陳家強指，有關修訂獲得通過後，政府需要時間與業界溝通，以在發出指引時符合有關新要求，業界亦要作出系統上變更，會計界亦要訂出會計準則，原本政府預計今年年尾推出的「預計投資計劃」，要延遲於下年上半年才啟動。
陳家強又指，政府今次在強積金計劃管理費上限定於0.75%，已是比較進取，指有關做法只是「起步點」，「我哋會逐步逐步將佢減低」，有信心和有決心將封頂上限減低，承認會進行檢討。但問到何時會再進行檢討時，陳家強未有具體交代，只稱「唔會一年即進行檢討，會等佢運行一段時間再做」。
鍾國斌則指，很高興自己提出的其中一項修訂獲得通過，認為有關雜費設有上限十分重要，希望政府不要「拖數」，盡可能於上半年第一季即落實新計劃。
積金局對草案通過表示歡迎，指預設投資策略是一套高度劃一、設有收費管控，且符合退休儲蓄長遠目標的強積金投資策略，形容是強積金制度自2000年實施以來的一個重要里程碑，將首次透過優化制度協助計劃成員作出強積金投資選擇，亦有助回應市民對強積金收費的關注。
積金局又指，鑑於新增的條文，強積金受託人必須修訂預設投資策略產品的準備工作、計劃行政系統、內部管控及資訊科技架構等等，故此籌備時間會較原先預計長，會與政府和受託人緊密合作，修訂實施方案，以期盡快推出預設投資策略。
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問：符合什麼條件才可成為「積金好僱主」？獲嘉許後有何獎勵？ 答：積金局的「積金好僱主」嘉許計劃旨在嘉許和表揚致力保障及加強僱員退休福利的模範僱主，推動及促進所有僱主遵守強積金法例，鼓勵僱主為僱員提供更佳的退休福利。 須符合最少一項條件 申請資格：要成為「積金好僱主」，僱主除了要參加強積金計劃達一年或以上（截至2016年3月31日）和遵守強積金法例外，亦必須符合以下最少一項條件：提供多於一個強積金計劃供僱員選擇；或為僱員作出自願性供款；或在強積金制度下為僱員提供其他形式的退休福利（例如為僱員提供額外的公積金增補計劃）。 申請方法：2015-16年度「積金好僱主」嘉許計劃現正接受僱主申請，截止日期為2016年6月30日。 僱員亦可提名其公司參加，有意者請在截止日期前填妥提名表格並遞交至積金局；如其僱主獲嘉許，提名的僱員將獲贈紀念品一份，以感謝他們對嘉許計劃的支持。 參加及提名表格，均可在積金局「積金好僱主」專頁(http://www.mpfa.org.hk/tch/goodMPFemployer/award/)下載。 公佈結果：結果將於2016年9月公佈。 獎勵：積金局稍後會舉行2015-16年度「積金好僱主」嘉許禮，頒發證書予獲嘉許的僱主，並將名單上載至積金局網站，作公開表揚，此舉有助增加員工對公司的認同及歸屬感，以及提升機構形象。獲嘉許的僱主更可於其公司／機構的網頁、宣傳品、文具、廣告或活動上展示「積金好僱主」的標誌，直至2017年9月30日。 詳情可參閱積金局網站上的「積金好僱主」嘉許計劃專頁或宣傳單張，宣傳單張亦已上載至局方網站。■積金局 熱線電話：2918 0102 網址：www.mpfa.org.hk |
經濟通通訊社１７日專訊》恆生銀行（０００１１）及匯豐銀行分別公布，推出「僱主獎
僱員賞２０１６」獎勵計劃，凡參與恆生強積金計劃或匯豐強積金計劃的僱主，於積金局舉辦的
２０１５ １６年度「積金好僱主」嘉許計劃中獲得嘉許，並於２０１６年１月１日至９月３０
日期間的任何三個月透過電子方式遞交強積金供款，其僱員將可獲派發價值相等於其供款帳戶結
餘０﹒０８％的一次性紅利單位作為特別獎賞。
現時兩個強積金計劃下各有３１項成分基金，當中一半以上為低收費基金（現時基金管理費
為每年資產淨值的０﹒７９％），換言之，是次獎勵計劃的一次性紅利單位價值最多可超過全年
基金管理費的１０％。（ｃｒ）
據資料顯示，全港MPF人均資產超過20萬港元。這筆血汗錢應該勤於管理，才可以安享退休生活。
【晴報專訊】相信大家上月已收到強積金（MPF）周年報表，大家收信後有沒有第一時間細閱呢？今期「理財專題」請來MPF專家、BCT銀聯集團董事總經理及行政總裁劉嘉時，傳授3招管理MPF心得。
第1式：勤管理不能懶
劉嘉時指：「香港人不關心MPF，對它很負面，覺得錢不多，不關自己事。」她鼓勵港人多留意MPF以至財經新聞，閒時可以出席MPF講座，增加管理知識。
管理資產要有耐性，她認為大家眼光要放遠，不能太短視，「去年股市大環境跌，MPF很難不下跌，若你的MPF不跌，更要懷疑在買甚麼，是不是買三四綫股博你的錢。」MPF是退休投資，一定要看長綫，有時一動不如一靜。但同時，她提醒港人要清楚自己的風險承受能力。
第2式：保守也要買股
對於保守型的投資者，根據積金局報告，過去15年來保守基金的年化收益率僅0.8％。回報追不上通脹之餘，選擇了保守基金的打工仔，難以依靠這微小的增長作退休資產。
保守基金對於臨近退休者具吸引力，但她認為即使快將退休或移民，仍應投資在債券和股票基金，股票基金佔小份，且要增加環球市場的比例，分散風險。「即使60歲也不能零股票，把資產全放在現金是搵自己笨！」
第3式：摒棄短炒心態
香港人習慣在股市上出出入入，炒「即日鮮」，有些人套用這心態到管理MPF上。BCT現每月平均處理數千宗轉換基金交易，劉嘉時直言，揀冧巴、頻頻轉換的心態，並不是退休投資應有的態度。
由於MPF是長達20至30年的投資，未必需要視市況而隨便轉換基金，「MPF不是買股票，不用經常睇的，若日日轉換，其實很不合理。」每年檢討是有必要，至於是否轉換基金，應取決於自己的財政基礎有否改變。
不能單靠MPF 多元資產助退休
劉嘉時相信港人的退休資產應不止MPF，不少人持有物業、債券和外幣等。因此除了適時檢討MPF外，也要審視自己其他「老本」，看看整體的分布，視財政狀況轉變調整比重。
她認為不應單靠MPF作退休儲蓄，會自己投資於外幣、債券、黃金和其他商品，一來這些資產在MPF買不到，二來她個人較熟悉債券和外幣，可以自己打理。
