51% 人想要 AI 揀基金，市場得一間真・機械人顧問

Track 1 數據照妖鏡｜2026 年 10 月 27 日

核心命題：需求已經到貨，供給仲係目錄

GUM 於 2026 年 10 月 21 日公布的積金信心指數調查，訪問了 808 名 18 至 64 歲強積金計劃成員（2026 年 8 月 13 至 15 日調查）。調查最值得放大的數字，不是信心分升至 15 年新高的 5.1 分，而是工具需求：51% 受訪者對人工智能輔助的投資分析及基金選擇工具感興趣，另有 51% 認為定期市場資訊最有價值，35% 希望有評估風險承受能力的工具。

換句話說，每兩個打工仔就有一個，不再滿足於「自己慢慢睇便覽」。他們想要的是一個會答問題的工具：我應該買邊隻？

但把市面上的工具逐個拆開看，答案令人尷尬。大部分打着「智能選基」旗號的東西，根本不會為你揀基金。它們只會幫你篩基金——而篩選與建議之間，隔着一個收費與風險的鴻溝。需求已經到貨，供給仲停留在目錄階段。

數據穿透：四級階梯，只有第三級會為你揀

第一級：資訊與篩選——積金局基金平台。積金局的 MPF Fund Platform 提供基金資料表篩選與排序、五年及十年表現圖表，以及「My Selection」並排比較最多 10 隻基金。數據截至 2026 年 9 月 30 日，平台覆蓋 382 隻成分基金，中位數風險指標 9.86%。這是全市場最好的跨受託人比價工具，但它不會告訴你「你應該買邊隻」。它假設你已經知道自己的風險承受能力——而 GUM 調查正正顯示，35% 的人連這一步都想要工具幫手。

第二級：風險問卷與基金矩陣——大多數受託人的現狀。不少受託人提供基金選擇矩陣或風險評估，幫你由「進取／平衡／保守」對應到一類基金。這一步有用，但仍然不是個人化建議：它給你一個類別，不給你一個組合；它不會比較你現有組合與建議組合的分別，也不會告訴你建議組合的總收費是多少。

第三級：真・個人化機械人顧問——AIA MPF Smart Advisor。這是本次核查中，唯一一個公開向成員推廣、會輸出個人化投資組合建議的強積金工具。它經 AIA+ 手機應用程式提供，流程是五條投資風險評估問題，輸出最多 50 個投資組合選項之一，並可比較現有組合與建議組合、自行調整配置並即時查看歷史回報模擬，另設退休缺口計算器。關鍵細字必須讀：該服務由 Magnum Research（AQUMON）獨立營運及提供，投資建議只由該公司提供；AIA 及其附屬中介人並不提供投資建議。Magnum Research 持有積金局牌照，並獲證監會發牌進行第 1、4 及 9 類受規管活動。換言之，這個工具之所以能稱為「顧問」，不是因為它用了人工智能這個詞，而是因為建議背後有一個持牌主體在負責。

第四級：標題黨人工智能——要小心認錯。宏利於 2026 年 8 月加入金管局、證監會、保監局及積金局牽頭的 GenA.I. Sandbox，兩個入選用例分別是協助顧問回答醫療及危疾查詢的 BetterClaims AI，以及協助識別中介人欺詐風險模式的 Red-Flag Tool。兩者都與成員揀基金無關。滙豐新推的 Portfolio+ 是零售銀行主導的數碼全權委託投資服務，設自動再平衡，但它不是強積金產品。把這些新聞標題誤讀為「強積金 AI 選基已普及」，正是需求與供給落差的最大來源。

還要補一句核查範圍的誠實說明：本次核查以 2026 年 10 月 27 日公開推廣的成員工具為準。受託人可能設有只向現有成員開放、未公開宣傳的工具；若有，歡迎受託人指正。但以一個普通成員在公開市場找得到的工具計，「一間真・機械人顧問」就是現況。

複利代價：一個扮顧問的篩選器，貴過你想像

為什麼「篩選扮建議」值得用 Track 1 的標準追究？因為選錯的代價不是一次性的手續費，而是每年重複徵收的收費差。

市場平均基金開支比率約 1.36%，預設投資策略實際平均約 0.77%，差距 0.59 個百分點。說明性試算（每月供款 HK$5,000，毛回報 7%，按月複利、月底供款）：這個差距 10 年約 HK$26,000，20 年約 HK$160,000，30 年約 HK$559,000。以人均結餘 HK$338,950 計，每年多付約 HK$2,000。一個工具若把你由低收費的預設策略推向高收費的主動基金，而沒有同時證明它能持續跑贏，它每年送給你的「建議」，其實是一張每年續期的帳單。

追逐往績的危險，同樣有數字為證。積金局 2026 年 9 月底臨時數據顯示，股票基金過去 12 個月平均回報 10.3%，但表現最好的基金超過 +98.4%，最差的虧損 15.7%——同一類別內相差逾 114 個百分點。任何一個只按「去年邊隻升得最勁」排序的工具，都只是在這 114 個百分點的散布中叫你捉尾班車。積金局亦提醒，強積金是橫跨 40 多年的長線投資，應避免短線操作或試圖捕捉市場時機，以免高買低賣。

檢驗任何選基工具的基準，應該是預設投資策略的核心累積基金：自 2017 年推出以來平均年化淨回報 7.1%（積金局 2026 年 9 月底臨時數據），收費上限 0.85%。一個工具的建議若在收費與分散程度兩方面都輸給這個基準，它提供的不是建議，而是裝飾。

破局解法：信任何工具之前，先過五關

強積金有兩道執行硬限制，任何工具都繞不過：未知價機制（轉換價格要到下一個交易日才確定，T+1/T+2），以及轉會在途約一至兩星期的投資空檔。一個鼓勵頻繁轉換的工具，不是在幫你捕捉市場，而是在幫你重複支付未知價風險。以下五關，是使用任何選基工具前的最低檢查：

第一關：它問的是承受能力，還是感覺？真正的風險評估必須包括年期（距離 65 歲尚有多少年）、工作穩定性與其他儲蓄，而不只問「跌 20% 你瞓唔瞓得着」。若你改一個年齡或年期，建議組合完全不變，那不是個人化，只是貼標籤。

第二關：它有沒有亮出總收費？建議組合的基金開支比率是多少？與預設投資策略實際平均 0.77% 及上限 0.85% 比較如何？不亮收費的建議，一律當作廣告處理。

第三關：它有沒有對照你現有組合？AIA 工具可比較現有組合與建議組合，這一點值得其他受託人抄考。沒有對照，就無從判斷建議是改善還是純粹換馬。

第四關：建議背後邊個負責？找持牌主體的名字，不是品牌標誌。AIA 的例子說明，品牌與建議提供者可以是兩間公司；責任歸屬寫得愈清楚，工具愈可信。

第五關：它有沒有警告轉換成本？包括未知價、轉會在途空檔，以及獎賞單位本身亦會被收取適用費用。一個只講「一鍵轉換」、不講空檔的工具，是在隱藏它唯一不能消除的風險。

若你不是 AIA 成員，又未有個人化工具可用，現成最實用的組合是：用積金局基金平台的「My Selection」並排比較最多 10 隻同類基金（同類對同類，絕不拿主動香港股票基金去比恒指追蹤基金），以預設投資策略作收費與回報基準，再用基金便覽核對風險級別與基金開支比率。這套做法不夠「智能」，但它不會假裝知道你的答案。

51% 的需求是一個訊號：成員已經準備好接受幫助。市場的回應不應是多幾個篩選器改名叫人工智能，而是一個會亮出收費、講明責任、對照現有組合，並且承認未知價限制的顧問。未做到這四點之前，任何工具都只配稱為目錄——而目錄，是不應該替你做決定的。