了解各種回報計算方法

三月 23, 2012
Joe Chan

上星期筆者提及可利用每年收到強積金周年報表及基金便覽之時作定期檢討。今期,筆者希望將一些與基金回報有關的名詞略加解釋,以便各位更透徹了解列印在基金便覽上的資訊。

曆年回報(Calendar Year Return)——又稱為期內回報,是指某一年由年頭至年底的全年回報。假設某基金在2011年1月1日的價格為港幣10元,而該基金在2011年12月 31日的價格為港幣10.5元,它的曆年回報便會是5%(即(10.5元-10元) / 10元x100%)。

累積回報(Cumulative Return)——累積回報的計算方式與曆年回報一樣,只是回報計算年期有所不同。一般來說,基金便覽會包括1年、3年、5年、10年及自基金成立以來的累積回報數據。假設某基金截至2011年12月31日的3年累積回報是10%,該基金的價格於2009年1月1日為港幣10元,它在2011年12月31 日的基金價格便是港幣11元,有10%升幅。

年率化回報(Annualized Return)——年率化回報是指將累積回報根據年期及複式效應進行計算後所得出的年率化回報數據。例如3年累積回報為30%,3年期的年率化回報應該是 9.1% ,並非10%,因為計算方式將考慮時間及複式效應因素在內。換句話說,假設第1年年初的投資金額是港幣100元,第1年年底、第2年年底及第3年年的結餘將分別是港幣109.1元(即100元x(1+9.1%))、港幣119元(即 109.1元x(1+9.1%))及港幣129.9元(即119元x(1+9.1%))。

平均成本法回報(Dollar Cost Averaging Return)——雖然計算方式最複雜,但這最能反映強積金成員的投資回報。基於強積金供款一般都以月供形式進行,所以不論市?波動及基金升跌,成員都必須將供款每月投資到所選擇的基金。這種定期定額的投資方式便是平均成本法投資策略。假設固定於每月最後一日供款港幣1000元,縱使基金價格不時變動,投資組合於年底升值至港幣13,557.6元,較一年的總投資金額港幣12,000元為多,而平均成本法回報便是12.98%(即(13,557.6元 -12,000元)/12,000元)。

最後一定要提醒投資者,市面上絕大部分強積金計劃內的基金價格,已經反映相關的收費在內,因此回報數據已經扣除收費開支,屬於淨回報。

韜睿惠悅MPFeXPRESS.com 曹偉邦

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