聯儲局主席伯南克在議息後放風，隨著美國經濟改善符合預期，聯儲局可能於今年放慢買債步伐，並於明年中結束購買資產。伯南克確認退市計劃後，美國及香港股市跌勢均明顯加劇。投資者想尋找防守性強的投資產品，點心債是一項可以考慮的選擇。

供不應求的「點心」
點心債是指在香港發行及交易，並以離岸人民幣計價的人民幣離岸債券。由於首批於2007年發行的人民幣離岸債券發行量有限，難以滿足機構投資產的胃納，因此市場稱這類債券為「點心債」。

點 心債推出初期，發行機構只局限於內地金融機構，後來金管局於2010年放寬限制，允許中國境外的註冊企業發行點心債，當年首批發行點心債的本地及跨國企業 包括大家熟悉的合和及麥當勞。現時點心債的發行機構除了中國財政部、中國境內金融與非金融機構、國際金融機構、跨國企業及香港企業等。由於中國政府實施資 本管制，一般境外資金難以自由兌換人民幣及投資人民幣金融產品，而點心債跨越了以上限制，成為間接投資人民幣的途徑。

隨著點心債券產品急 速發展，點心債市場規模於過去兩年增長近五倍，現時市場規模已逾4800億元人民幣。點心債券深受機構投資者歡迎，主要原因是點心債有機會賺取利息、債券 價格及匯率三方面的潛在回報，加上目前市場上大部分點心債券均屬於BBB-或以上的投資級別，投資風險較高息股低。而在美國退市陰影下，美國國債孳息上 升，影響新興市場債券價格大跌，相比之下人民幣點心債價格持續穩定，吸引更多投資者選擇購入點心債券分散投資風險。

ETF及強積金　投資點心債簡易踏板
散 戶想在點心債熱潮下分一杯羹，可考慮在強積金投資組合中增加人民幣債券基金，現時強積金市場上共有七隻人民幣債券基金，其中部分基金更標榜有七成資產都會 投資在點心債券之上。由於現時點心債發行商多達180間，產品逾900種，即使強積金基金設有只可選擇達投資級別的投資產品的規限，基金經理亦不愁選擇， 有意重整投資組合的打工仔，不妨留意所屬強積金計劃有否提供人民幣債券基金選擇，亦可以利用半自由行機會，轉會到有相關投資選擇的強積金計劃。

除 了強積金基金，散戶亦可以考慮點心債ETF，香港首隻點心債ETF於本月在港交所掛牌，投資追蹤目標是花旗人民幣債券權重上限指數，入場費為3500元。 不過散戶亦要留意，點心債市場規模相對較小，容易出現流動性不足風險，而一旦美國實行退市計劃，全球踏入加息周期，亦可能會令點心債價格受壓，因此點心債 較適合作為分散投資風險的工具。