Track 1｜數據照妖鏡｜2026 年 9 月 21 日
核心命題：一筆省下來的錢，究竟去了哪裡？
2026 年 4 月 1 日起，積金易平台向成分基金收取的平台費，由每年資產淨值的 37 點子（0.37%）下調至 29 點子（0.29%），減幅超過兩成，已經財政司司長批准。積金局同時把平台推出首十年（2034 年之前）累計為計劃成員節省成本的估算，由原本的 HK$300 億至 HK$400 億，大幅上調至 HK$500 億。
數字的確漂亮：積金局向立法會披露，強積金行政費的整體降幅由原先估計的 41–55%，上調至 57–65%——即是今天每付 HK$1 的行政費，將來只付 HK$0.35。
但這是照妖鏡欄目。一個 HK$500 億的承諾，值得穿透三層：省下的究竟是誰的錢？到你戶口的又有幾多？而那塊最大、最肥的費用，積金易到底郁不郁到？
數據穿透：承諾與實得
先把官方數字擺上枱：
| 承諾 | 數字 | 來源 |
|---|---|---|
| 平台費下調 | 37 → 29 點子（2026-04-01 生效） | 立法會財經事務委員會文件（2026-03） |
| 長期目標 | 推出十年後降至 20–25 點子 | 立法會文件（2024-03） |
| 十年節省估算 | HK$300–400 億 → HK$500 億 | 積金局最新估算（2026-03） |
| 行政費降幅 | 41–55% → 57–65% | 立法會背景資料簡介 |
| 遷移進度 | 全部 26 個計劃、12 個受託人、逾 1,000 萬個戶口已上平台 | 財政司司長 2026-05-09 致辭；積金易時間表（2026-07 更新，兩個行業計劃分別於 2026-03-26 及 2026-04-30 加入） |
再看你戶口的實得。8 點子，即 0.08%。以 2026 年 8 月平均每名成員結餘 HK$343,420 計算：
HK$343,420 × 0.08% = 每年 HK$275。
這是本次減費落在你戶口的真實金額。一年 HK$275——大約兩餐茶餐廳。
第一層：降的，只是收費蛋糕的一小塊
積金易降的是「平台行政費」。但強積金的基金開支比率（FER）是個三層蛋糕：受託人行政費、投資管理費、其他開支。市場平均 FER 約 1.36%（滙豐 2026 年 5 月文件披露）。0.08 個百分點，只佔平均 FER 的 5.9%——其餘九成四的收費結構，紋風不動。
第二層：法定「直達」條款——這部分是真的
公平起見，這次減費不是空頭支票。《2021 年修訂條例》寫明兩條硬規則：受託人日後收取的計劃行政費不得高於積金易平台費，省下的成本必須全數反映在基金開支比率上。宏利已向成員發出常見問題文件確認：旗下環球精選計劃成分基金每年管理費相應下調 8 點子，現有折扣費率維持並再減 8 點子——減費確實直達戶口。這一點，照妖鏡照到的是真金。
第三層：最大塊的費用，還未郁
但 FER 的大頭是投資管理費——付給投資經理選股、調倉的錢，不在平台費之內。立法會議員今年 3 月已當面追問：預設投資策略（DIS）基金收費上限 0.85% 能否再下調？積金局的回應是「正檢討」。翻譯：制度裡最肥的一塊費用，至今連時間表都沒有。積金易重建了收費的「下水道」，卻還沒動過「水龍頭」。
複利代價：HK$275 的 25 年真相
支柱一說過：每個百分點都要換算成人話。HK$275 一年看似零錢，放進複利機器：
- 每年 HK$275，25 年，年化 5%：終值約 HK$13,100
- 30 年：約 HK$18,300
- 若平台費如期在 2034 年前降至 20 點子（累計減 17 點子）：每年省 HK$584，25 年終值約 HK$27,900
同時把 HK$500 億攤開看：十年平均每年 HK$50 億，在 HK$1.71 萬億總資產上相當於每年 0.29%——與 37 點子降至 20 點子的軌跡完全吻合，數學自洽，不是吹出來的。但除以約 480 萬名計劃成員：每人每年約 HK$1,042，十年約 HK$10,400。
對照組：平均戶口每年被投資管理費抽走的錢——以 FER 1.36% 中約 1% 為投資管理費估算——約 HK$3,434。積金易這次幫你省回的 HK$275，只是那個數字的十二分之一。慶祝之前，先看清比例。
還有一個被忽略的進度數字：約 480 萬名計劃成員中，只有約 152 萬人（32%）註冊或使用平台；僱主使用率約 67%；數碼使用率約 70%，目標是五年內達 90%。平台費要再降，靠的是規模效應——註冊率上不去，20 點子的目標就只是目標。
破局解法：把 HK$500 億變成你戶口的錢
減費承諾是制度的，行動是個人的。四步把數字落到自己戶口：
1. 睇報表，對數。 找出你的年度權益報表，看所屬計劃每個基金的 FER。法定直達條款下，受託人行政費部分必須已反映 8 點子下調——如果你的基金 FER 紋風不動，打去受託人問。
2. ECA 半自由行：每年轉一次。 僱員自選安排容許你每年一次把現職供款的累算權益，轉到自己選的低收費受託人計劃。這是積金易時代最被低估的槓桿：平台統一了行政，轉移更方便，但選低 FER 的計劃仍然是你的功課。
3. 緊盯 DIS 0.85% 上限檢討。 核心累積基金自 2017 年以來年化約 7.3%，是「懶人」選項的基準。若上限下調，幾百萬「無指示」成員自動受惠——這是下一波減費的主戰場。
4. 未開戶的，先開戶。 兩個行業計劃（建造業、飲食業臨時僱員）今年 3 月、4 月已加入平台，遷移全面完成。註冊只可用「智方便」或親臨服務中心（eKYC 自 2026 年 1 月偽造身份證騙案後已停用）——集中化帶來單點風險，開戶後啟用所有保安選項。
未知價防護提醒： 任何轉換按 T+1/T+2 前向定價執行，轉移期間有離市風險；大市劇烈波動的日子，避開做 ECA 轉移。
結論：HK$500 億不是假數字，29 點子也不是假減費——但它只切了收費蛋糕最薄的一層。真正的照妖問題是：當行政費已經可以降 65%，投資管理費憑什麼原地踏步？下一次減費談判，戰場不在平台費，而在那 0.85% 的上限。
資料來源：立法會財經事務委員會文件 CB(1)176/2026(04) 及背景資料簡介（2026-03）、立法會文件 CB(1)298/2024(03)（2024-03）、財政司司長 2026-05-09 積金 e 世代嘉年華致辭（大公文匯網轉載）、宏利環球精選計劃平台費用下調常見問題、積金易受託人加入時間表（empf.org.hk，2026-07-27 更新）。
