《積金慧眼》上一期，筆者已向大家介紹了近年在港逐漸流行、強積金計劃中的「目標日期基金」，今期將續談其積極管理的優點，及對投資者所帶來的好處。
所謂「積極管理」，是指基金經理在為管理基金時，會考慮到計劃成員於不同人生階段的需要，並按照當前的投資環境及不同資產類別的潛在回報與風險，經分析後始作出恰當的資產配置。

＊善用經濟周期，訂立最佳策略＊

如上期提及，當計劃成員仍在盛年時，基金經理會採取較進取的投資策略，把投資比重側重於股票市場上，以為計劃成員爭取最大的投資回報。相反，當計劃成員步入退休年齡時，基金經理便會把股票比重逐步減少，並適當加入債券及現金投資，務求加強強積金組合之整體防守性。
目標日期基金和一般混合型人生階段基金一樣，涵蓋不同資產類別，即使遇上經濟不景氣，基金經理仍可靈活地善用不同資產在不同經濟周期時的特性，取長補短，為計劃成員訂立最佳的投資策略。　

＊避免機械化管理方式＊

然而，市場上出現了一些「另類」目標日期基金的強積金計劃，大家應小心分辨。
這類型計劃，內裡包含股票、債券等不同類型的基金，但就在管理上加入了機制程式；每當計劃成員踏入某一特定年歲時，計劃便會自動將僱員的強積金結餘，「按時按候」分成數筆，由股票轉成債券或現金。由於運作「全機械自動化」，倘若市場出現突變，機械化的運作可能無法
就市況作出適時調配，計劃成員便會因此而蒙受損失。
反觀，「真正」目標日期基金的基金經理可按市況為成員作出資產調配，由於基金經理會採用像「滑翔軌道」的方式逐少減低高風險資產，同時亦可加強組合對市場短期波動之緩衝力。
由此可見，只要計劃成員選擇了最接近其預計退休年份的目標日期基金，目標日期基金便尤如「度身訂造」，能與計劃成員之年歲及需要一起成長。對投資知識有限，或沒有時間打理強積金的成員尤為適合。若然計劃成員對目標日期基金仍有疑問，不妨向專業顧問尋求意見。未來退休生活如何，往往關乎你今日能否積極參與！
僱員在選擇目標日期基金時還應留意：

１﹒基金有否往績供參考，可瀏覽香港投資公會網頁（ｗｗｗ﹒ｈｋｉｆａ﹒ｏｒｇ﹒ｈｋ
）了解各基金的表現。　
２﹒不同供應商對同一年歲僱員所設定的資產配置比例都不一樣，僱員在選擇時應留意風險
水平是否適合，尤其是接近退休時。
３﹒零售市場也有類似目標日期基金的基金，但未必以退休綢繆為目標，投資者應詳加徵詢
，以了解此類基金的真正投資目標。

《富達香港區董事總經理　程劍慧》