每人 2.1 個戶口：沉默帳戶的收費複利稅

Track 1 數據照妖鏡｜2026-09-27

核心命題：你名下有幾個強積金戶口？

香港強積金制度的戶口數字，長年被當作「覆蓋率」的勝利來讀。逾 1,000 萬個帳戶、約 475 萬名成員——平均每人 2.1 個戶口（立法會背景資料簡介）。但同一個數字換個角度讀，是另一種真相：每轉一次工，你就多開一個戶口；每多一個戶口，同一筆退休錢就要被收多一重管理費。

積金局在《整合帳戶》手冊裡寫得很直白：轉工次數越多、又沒有整合帳戶，名下的「個人帳戶」數目只會越來越多；同時持有多個帳戶，不但管理不便，過度分散的資產更會阻礙你訂立全面的投資策略。官方文件的下一句沒有寫出來，但我們可以替它算出來：分散的戶口，每一個都在按年抽水。

數據穿透：2.1 個戶口，2.1 重收費

讓我們把戶口數字翻譯成收費數字。

• 市場平均基金開支比率（FER）約 1.36%（滙豐 2026 年 5 月文件）。
• DIS 預設投資策略的收費上限是 0.85%，其中的管理費上限 0.75% 八年未動。
• 積金評級 2026 年 9 月預估：人均結餘約 HK$343,242，9 月預計輕微回調 0.22%、年初至今仍升約 7.55%。

兩個假設，直接對照。成員 A 持有 3 個戶口、每個結餘約 HK$114,000，全部躺在 FER 1.36% 的主動基金；成員 B 把全部結餘整合到 FER 0.85% 的低收費計劃。兩人結餘相同、供款相同、市場相同。每年收費差：

HK$343,242 × (1.36% − 0.85%) = 每年約 HK$1,750。

這 HK$1,750 不是一次性開支。它每年發生，而每一年被抽走的 HK$1,750，本來都會在複利機器裡繼續滾動。這就是「收費複利稅」的本質：你不是被收了一次稅，你是每年被課一次，而且課稅基數還在長大。

而 2.1 只是平均數。換過五次工的人，手上五個戶口；每個戶口背後是不同的受託人、不同的計劃、不同的 FER——其中很可能包括前任僱主年代的高收費舊計劃。積金易 FAQ 寫明：同一計劃或不同計劃下的帳戶不會自動合併，合併是成員自己的功課。積金局的「個人帳戶紀錄冊」免費供查閱——但「查得到」不等於「已處理」。

複利代價：0.51 個百分點的三十年帳單

把 0.51 個百分點的收費差距放進三十年職涯。說明性試算：月供 HK$5,000、毛回報每年 7%，只差在收費是 1.36% 還是 0.85%：

三十年，差距約 HK$464,000——比現時人均結餘 HK$343,242 還多出一個頭。換句話說，一個從不整合帳戶、任由戶口散落在高收費計劃的人，三十年後可能比同樣供款、同樣市場的鄰居少了一整個人均結餘。

這裡要嚴格區分兩種「損失」。市場波動是風險，有漲有跌；收費是稅，只跌不漲。2026 年 8 月理柏數據顯示全市場平均升 1.2%，但港股類別倒跌 1.1%、年初至今僅 0.2%——波動會還原，收費不會。今年打工仔在連登討論區算出一條數：150 萬結餘、主動型北美基金每年被抽走約 HK$23,000（帖文獲逾 500 個讚），憤怒的是「自己嗰份係無供過㗎」——這句氣話，道破了收費稅的精髓：它不問市場好壞，準時開單。

破局解法：三次點擊，收回失地

好消息是，這是全系統裡最容易解決的收費問題——因為它不需要改變市場，只需要改變戶口。

第一步：盤點。 積金易平台讓你單一登入就看見所有戶口（平台 FAQ：轉入平台後每個帳戶會分配新帳戶號碼，一眼睇晒）。寫下每個戶口的受託人、計劃、結餘、FER——把你不知道的變成你知道的。

第二步：整合。 平台路徑已經鋪好：「我的強積金」>「轉移強積金」>「整合個人帳戶」，選轉出帳戶、選轉入的個人帳戶。注意兩個執行細節：

1. 未知價防護：轉移涉及贖回與再買入，按 T+1/T+2 前向定價執行，轉移期間有離場風險（out-of-market risk）。大額整合可分批處理，避免議息前後或大波動日一次過轉移。
2. 目的地選擇：不要只求「合一」，要合到低收費計劃。比較 FER、基金選擇、服務——整合到全市場最低 FER 的計劃，0.51 個百分點的差距才真正落袋。TVC 戶口更可隨時全數轉移、毋須經僱主，是天然的低收費遷徙路徑。

第三步：立規矩。 以後每次轉工，離職清單加一項：把舊供款帳戶轉走。一個習慣，終結戶口數字的無限增長。

積金易面世一年已處理近 60 萬宗指示（星島引述積金局主席網誌，2025 年 6 月），首兩年基金行政費平均降 36%——平台把「整合」從紙本表格的折磨變成幾次點擊。東張西望最近也做了專題：「以前要同時管理多個帳戶真係唔容易」。當整合的成本趨近於零，不整合的成本就全數變成你的。

結論：2.1 個戶口不是制度的勳章，是每個成員名下的稅單。HK$464,000 的三十年差距，不需要預測市場、不需要擇時——只需要你把散落的戶口收回來。今晚登入積金易，花十分鐘盤點。複利不會等你，收費更不會。

說明：試算為說明性數字，假設毛回報每年 7%、月供 HK$5,000、收費分別為 FER 1.36% 及 0.85%，未計通脹與供款上限變動。戶口與成員數字引自立法會背景資料簡介；FER 引自滙豐 2026 年 5 月文件；結餘與回報預估引自積金評級 2026 年 9 月 24 日；整合路徑引自積金易平台 FAQ。