《環富通基金頻道記者黃文謙報導》日本三月發生的九級大地震引核危機，一度「震散」環 球金融市場。但上月踏入業績期，普遍企業盈利理想，加上美國聯儲局更長時間維持接近零息， 令本港強積金不論股票或債券類全部造好，獨獨是美元禁不住跌勢。

＊歐股造好，南韓連續兩月領漲＊

據基金研究機構理柏香港資料，４月各類強積金中，成績最佳的是歐洲股票基金，一反３月 時負回報１﹒２６％，上月升５﹒８２％，回報同時也是本年至今最佳，達１２﹒５％。 ３月領 漲的南韓股票基金，上月屈居亞軍，揚５﹒３８％。醫藥及健康護理行業基金第三，升 ４﹒２５％。南韓及醫護行業基金至今都只有一家供應商，分別是海通及宏利。 港人最愛的中港股票表現都稍遜，香港股票及中國股票基金分別漲１﹒８５％及０﹒２％。
但大中華股票基金有３﹒４２％，可能顯示台股貢獻不少。日本股票基金也收復部分上月 ９﹒３％挫幅，上月揚１﹒１９％。
目標期限基金升幅也不俗，有３﹒１６％，但保證有正回報的保證基金仍只有０﹒７３％， 較收費相對低的環球債券基金２﹒３２％回報還要差。眾多資產都升值，惟獨美元因加息無望而 進一步貶值，美元貨幣基金也成為唯一４月跌０﹒１６％的類別。

＊資金充裕、通脹壓力低有利已發展市場＊

理柏香港研究主管黃澤銘向《環富通》表示，歐美股票今年以來表現理想，主要受惠於經濟 數據指向復甦，上月歐美企業發表首季盈利，大多超乎分析員預期，如美股標準普爾１００指數 成分股中，３２４家已公佈業績的企業，７３％都優於預期；加上美國聯儲局維持超寬鬆貨幣政 策，市場資金充裕未變，加上大部分地區在扣除通脹率後的實際利率仍為負數，都推動資金進入 投資市場，所以相信整體環境仍有利股票基金。
但他今年已將建議已發展市場及新興市場股票基金的投資比例，由去年的３０％與７０％， 調整為各５０％，主要由於新興市場面對高通脹壓力，應對能力較低，如不少亞洲新興市場的產能接近耗盡，但技術水平相對低，且多為勞動力密集的行業，加薪將推高企業成本。在宏觀經濟方面，通脹會引來更多緊縮貨幣政策，種種都不利新興市場股票。
相反，他指出雖然部分已發展市場，如歐洲開始加息，但始終息率水平仍與新興市場有一段距離，又以１９６０年以來美股１０次牛市為例，一般要待美國長短債孳息持平，美股牛市才完結，現時３個月與１０年期美債約有３００點子息差，相信儘管聯儲局現在開始加息，最快也要到明年１１月才會了結牛市。通脹憂慮較少也令已發展市場顯得相對吸引。
不過他也提醒，業績期已過，環球股市成交轉淡，顯見市場已開始尋找獲利離場的時機，一些事件如拉登被殺或美國經濟數據轉弱等，都成為回吐藉口。眼前較大的危機，可能是美國國會就放寬１４﹒３萬億美元發債上限爭論不斷，如未能短期內通過，美國債務或被逼部分違約，對金融市場氣氛帶來重大震盪。