回顧展望-MPF

歐債危機累歐洲基金回報,明年聚焦亞洲股票  《環富通基金頻道記者黃文謙報道》今年環球市場風雲變幻,內地加息及收緊政策陰霾久久不散,年初希臘「牽頭」爆發歐債危機、11月時愛爾蘭「載譽歸來」,美國也經歷由雙底衰退
憂慮至加推次輪量化寬鬆措施(QE2)使全球資產亢奮的過程。強積金全年走勢尤如「過山」般。

*歐債危機打擊歐洲基金*

根據基金研究機構理柏香港資料,上半年受到歐債危機拖累及環球經濟放緩的憂慮,整體強積金回報挫4﹒82%,是2000年強積金成立以來第4差的半年回報。當中以股票基金表現最差,平均瀉8﹒13%;混合資產基金也跌約5%;保證基金、債券基金及貨幣基金等保守型投資反而力保「不失」,正回報分別0﹒78%、0﹒86%及0﹒01%。
以市場計,中國股票基金及港股基金分別挫5﹒65%及6﹒51%;而風暴中心的歐洲,錄降幅介乎14%至17%。但自7月開始,美國聯儲局傳出有意加推QE2,內地打擊樓價高企措施也續生效,紓緩收緊政策力度的擔憂,債券率先反彈,如美國2年期國債孳息一度跌至逾0﹒5%的歷史低位,隨後股票、商品等都陸續回升。截至今年11月,總體強積金錄正回報4﹒91%,意味由6月至11月期間,各項基金整體回彈幅度逾8%。可是,歐洲基金一直受困,根據另一基金研究機構晨星(亞洲)資料,所有歐洲股債基金都錄虧損。香港投資基金公會退休會委員會副主席夏卓華向《環富通》表示,截至上周三(15日)為止,強積金環球債券基金類別內「歐豬國」(希臘、受爾蘭、西班牙、葡葡牙及意大利,合稱PIIGS),估計拖累整體債券回報約1﹒4%,不算太多。

*港股跑贏大中華*

雖然全球都視內地為經濟增長火車頭,但相關股票表現,卻受到一些負面消息困擾,包括信貸增長過快及通脹升溫,對人民銀行收緊貨幣政策的憂慮愈來愈重;年中「蝸居」的批評聲音愈來愈高,內地也多番出手,打壓樓市炒賣及調控樓價。根據基金研究機構晨星亞洲的資料,今年首11個月,內地及大中華區股票分別錄﹒37%及8﹒19%增長,較港股基金逾10%為低,而港股基金也跑羸本年至今恆指的﹒56%升幅。但去年的資產大升值過後,今年所有基金類別都無復當年勇,2009年首11個月,港股及大中華股票基金分別有逾55%升幅。另外,亞洲(日本除外)股票基金不論是今年還是過去一年都有良好表現,甚至過去一年,整體升幅有12﹒63%,較港股及大中華股票約11%都為佳。根據財經事務及庫務局資料,截至9月底,全港有近250萬僱員及自自僱人士參與強積金,累積資產約3457億港元,扣除費用後,10年來平均每年回報約5﹒1%,較通脹為高。

*股票基金明年料仍正面*

強積金顧問駿隆集團董事總經理蕭美鳳向《環富通》表示,自2007年開始,供款人都傾向於較高風險的基金,今年的風險胃納更較去年高,估計約30%新資金都投放於股票基金,而最受觀迎的都是最接近的大中華區股票基金。但她提醒,明年環球股市預料仍傾向「炒上炒落」的波幅市,內地偏向收緊貨幣政策,將影響經濟增長的勢頭,所以雖然仍看好大中華區基金,惟相信升幅將不及今年。由於環球企業的業績都不俗,她明年建議供款人可選擇股票基金,賺取能對抗通脹的回報,但就傾向「跳出大中華」,放眼亞洲股票基金,部分個別國家如南韓、日本、印尼的回報都不俗,可以彌補大中華區因政策拖累的波幅。而債券由於主要投資地區如本港、美國的貨幣都有貶、息率也不高,歐債危機或續困擾歐元債券的回報,所以不傾向過分保守的策略。

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