兩市昨日延續弱勢調整，滬市成交量再創近期地量，創業板指數本周更是五連陰，創出歷史新低。雖然有社保基金火線入市的信號，而產業資本加速減持，公募基金 近期降倉位，明顯的分歧使得大盤近期持續盤整，是否“盤久必跌”？分析認為，變盤可能性在增加，左側交易難度較大，建議投資者繼續觀望等待。

創業板指再創新低

上証指數收報2858.46點，跌幅0.04%，收紅十字星。從成交量看，滬市全天成交846.1億元，同比大幅萎縮174億。期指合約昨日小幅高開，盤中弱勢震蕩，小幅收低，主力6月合約升水幅度繼續縮小。

而值得關注的是，創業板指數本周5連陰。昨日收盤報875.43點，下跌9.46點，跌幅1.07%。創業板全日成交33.51億元。

市場人士憂慮“盤久必跌”的規律將應驗。

安信期貨分析師何建輝表示，由於當前市場基本面依然不甚樂觀，經濟增速下滑以及通脹繼續走高的風險，依然在大環境上對市場形成制約，因此指數在當前位置遲 遲不能出現像樣的反彈加大了短期繼續向下的風險。不過，由於板塊分化仍是市場運行的主要特點，指數大幅下行的風險相對較小。

券商建議繼續觀望

在市場整體估值再次下移至歷史低位後，本周市場傳遞的一個熱點消息是，社保基金和一家大型保險資產管理公司日前增倉A股。據悉，社保基金向10家左右的基 金發出了申購要求，其中60%左右用於權益類股票投資，在獲得資金後，基金管理公司很快開始買進股票。此外，一家位於北京的大型保險資金管理公司也在近期 對 A股進行了大舉增倉，規模在100億元左右。

不過，產業資金亦在加速減持，而公募基金近期也下降倉位，這一系列的分歧發生在當前滬指2850點一線震蕩之時。記者採訪的多位基金經理對近期走勢均表示 謹慎，收割機會只能等到下半年了。從第三方機構監測的基金倉位數據來看，近期基金在不斷減倉。但基金經理承認，目前是個不錯的布局時機。

“市場會保持區間震蕩的狀態。”信達澳銀產業升級基金經理張俊生告訴記者，目前，一方面經濟增速還在持續回落，另一方面通脹壓力還是很大。市場行情震蕩跟通脹的壓力有很大關系，經過二季度回調，下半年經濟應該會逐步走穩，流動性相對有所寬松，投資機會比上半年多一些。

華商價值精選基金經理劉宏則表示，A股可能已經迎來“價值投資”的入市機會。經過近期調整，很多優質的成長股都有一定程度的回調，其投資價值已經逐漸顯 現。與此同時，通脹壓力在二季度將達到全年最高點，下半年緊縮政策或將出清，市場將有更多機會。下半年具備高成長性的股票及更多中小盤股票將具投資價值， 從估值角度考慮，現在是一個“價值建倉”時點。

有券商分析師表示，從歷史經驗看，市場分歧加大，變盤可能性在增加。但當前A股仍是趨勢為王，左側交易難度較大，建議投資者繼續觀望等待。

採寫：南都記者 謝曉婷