投資目標

目標是獲取稍高於本港通脹率及平穩的長期回報*，項下核准匯集投資基金的建議資產分佈為0-33%股票、67-95%債券及0-33%現金或現金等值，屬於低風險 (有本金保證 - 每5年或投資者年 屆65歲時提供本金保證) 。* 因市場情況，本成分基金的目標長期回報可能無法實現，或可能低於香港通脹率。

基金詳情

基金開支比率: 2.23%

成立日期: 01/12/2000

單位價格: 港元 16.87

基金資產值: 港元 421.2M

基金評論

亞洲信貸市場在月內走勢十分波動，按照摩根大通亞洲信貸 指數（JACI）計算錄得總回報率為-5.83%。信貸息差錄得自 2008年全球金融危機以來最大的波幅。平均信貸息差擴闊達 143個基點，抵銷美國國庫券孳息曲線收窄50個基點的影響。 投資級別債券和高收益債券分別錄得回報-3.67%和-12.63%。 新冠病毒在已發展國家進一步蔓延，加上石油價格急挫，遏 抑全球承險意欲。由於市場交投減弱，債券市場估值進一步 偏離基本因素。因應全球各國央行迅速提供貨幣支持，開始 向信貸市場注入資金，下半月市況重拾秩序。隨著市場波動 飆升，亞洲一手市場發債只有77億美元，約為今年首兩個月 每月平均的四分之一。儘管我們認為市場估值十分吸引，但鑑於疫情擴散及對經濟 的破壞程度尚未明朗，預料短期後市維持波動。由於主要經 濟體系的財政和貨幣政策有助降低市場系統性風險，我們相 信有望為優質企債的信貸息差帶來支持，特別是投資級別債 券方面。基於經濟放緩難免對企業基本因素構成壓力，我們 預計個別信貸評級或遭下調。然而，亞洲信貸市場的整體垃 圾債券風險和違約風險仍然受控，目前估值已過度消化相關 風險。

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