港股自週二跌穿23000點關口後，最近兩日出現反彈，恒指已重新回守到該位置之上，暫時擺脫了持續尋底的風險。

對於港股的反彈，筆者更偏向於是出於技術上的要求，因之前港股形成的下跌通道已持續數周，眾多藍籌股出現超賣，從而引發一些逢低建倉的資金，而實際上市場的成交並沒有跟隨放大，可見投資者的入市情緒仍趨謹慎。此外，原油期貨等大宗商品價格的反彈，刺激美股上漲，也對港股有支撐作用，但商品市場近期的走勢屬於高位震蕩，不排除未來相當一段時間內還會反覆，但相信隨著美國量化寬鬆政策的逐步退出，商品價格離見頂已不遠。

筆者之所以判斷港股仍是技術性反彈，主要是基於兩點來考慮：其一，從美國市場來看，儘管最近美聯儲的會議記錄顯示，委員多數支援先加息後出售資產， 帶動商品價格反彈，給股市帶來了反彈理由，但現在市場的焦點還是集中于美聯儲貨幣政策的方向，確切地說是，若沒有政府量化貨幣政策，美國經濟是否能靠自身 的運轉來維持經濟動力，由於存在眾多的不確定因素，所以股市要想恢復原來的上漲狀態恐怕很難。而對於內地股市來講，通脹壓力一直高居不下，央行是否會再次 出臺更嚴厲的緊縮政策，現在也是懸在投資者頭上的一把劍。其二，是市場資金問題，每年的5月均是市場資金短缺的月份，A股比較典型，而港股從成交量來看， 也是如此，並且港股經過這段時間的下跌，空頭佔主導優勢，在基本面未徹底轉變之前，多頭要徹底收回失地的幾率很小。因此，港股的反彈相信是短暫的，未來仍 有反覆向下的可能。

衍生工具交易方面，友邦保險[26.65 -0.56%](1299.HK) 將於6月7日正式加入恒指成份股，通常在此之前會引發基金部署倉位。據統計數據顯示，在過去5個交易日，其認購證已累計流入資金超過2900萬港元。建議 看好該股走勢的投資者，可密切關注其認購證11731。提醒投資者，認股證投資風險巨大，可導致本金的全部損失。(作者為香港證監會持牌人士 AQE003)