在強積金半自由行剛實施，強積金供款人該如何部署？一項調查顯示，有過半受訪者於「強積金半自由行」推行后將於12個月內轉換強積金計劃，當中有逾八成人表示，因現有強積金計劃表現未如理想而決定轉換計劃。

    在「強積金半自由行」正式實施后，供款人於管理自己強積金投資時將會有更大的自由度、自主權，面對積金受託人花多眼亂的優惠，以及積金平台 上不同基金的選擇，大家須理性看待，必須考慮清楚自己的情?如風險承受能力等，才可真正得益。故東驥將於今期開始每月為大家帶來本公司對強積金組合的看法 及建議(見圖)。

    資產配置的比例為投資組合的中長線目標比例，我們認為投資者大可因應不同的市?作出戰略性的資產配置(Tactical Allocation)，從而進一步提升回報的機會。我們建議調整比例的上下限為20%，而我們今后每月的強積金專欄將圍繞?戰略性的增長型資產分配組 合。

    大市估值仍非常便宜

    雖然現時市?波動，但由於大市估值仍非常便宜，故東驥建議增長型投資者可投資70%於股票(美國、中國、新興中小企、環球房地產)、30% 於債市(環球、美國高息)，另可加入10%於黃金。然而，由於現時強積金的發展仍未完全成熟，基金選擇亦較少，故以上的建議只作讀者的參考。

    對於基金選擇方面，根據理柏的分類，坊間現時有443隻香港強積金基金。截至2012年11月2日，以三年的回報來作比較，宏利環球精選 (強積金)計劃－－宏利MPF健康護理基金的表現最為出色，該基金在期內得到組內最高的43.4%升幅。事實上，全球面臨人口老化的問題日益嚴重，令生化 與醫藥的需求上升，加上不管經濟環境如何，醫療需求經常存在，有分析指出，藥品銷售即使在市?不景氣中，仍呈現穩定甚至攀升，反映產業不受經濟環境影響， 也為相關企業提供穩定而充沛的現金流量，抵御信貸緊縮的憂慮以及外圍經濟環境的衰退，因此醫療板塊的前景持續不俗。如讀者的強積金平台可選擇醫療基金，同 時閣下可以承受較高的波幅，不妨考慮買入相關強積金基金。另外，部分美國股票基金於期內亦錄得不俗的表現，平均升幅達35%。

    避免買日本股票基金

    日本股票基金最令人失望，由於當地最近兩年的股市出現明顯落后，加上日圓高企影響當地出口的競爭力，故在三年內錄得最大跌幅的首三隻香港強 積金也是日本股票基金，截至2012年11月2日，三隻最弱的日本股票基金平均跌幅為11.3%。在日本經濟持續面臨不同的問題影響下，如沉重的政府債務 負擔、嚴重人口老化，以及天然資源進口的依賴上升等，我們認為投資者應盡量避免投資於日本股票的強積金基金。

    全球華人國際投資交流會主席 東驥基金管理董事總經理龐寶林