檢視大市走勢 調整第二季強積金部署

五月 3, 2013
Joe Chan

強積金雖然是長線投資,但隨著多國推行量化寬鬆政策,市場大方向可以隨時出現突變,因此要增值及有效避險,打工仔應該每季檢視全球市場情況,作為調整強積金部署的參考。

歐洲市場尚需觀望
先 談歐洲市場,自爆出歐債危機後似乎壞消息一個接一個,而首季歐洲市場焦點塞浦路斯早前與國際貸款機構達成協議,首筆100億歐元援助貸款將於今年五月發 放、令該國主權評級由負面上調至穩定,但該國經濟尚面對多項挑戰。首先是政府須籌措大量資金,令市場傳出塞浦路斯擬拋售黃金儲備引發金價大瀉。其次是當地 銀行業仍未走出困境,第一大銀行塞浦路斯銀行根據與歐羅集團及塞浦路斯政府達成的協議,10萬歐元以下存款可獲十足保障,但10萬歐元以上存款,其中 37.5%將轉為該行的股權,另外22.5%存款亦被凍結90日,再視情況是否轉為該行股權。此外,該國第二大銀行大眾銀行將會倒閉,令10萬歐元以上存 戶及債券持有人難逃損失命運。

塞浦路斯情況令市場關注政府及銀行的財政困境會否在其他歐洲國家重演,特別是歐洲小國的存款及高級債券持有人權益遭到類似衝擊。雖然歐洲市場近期有意大利政府落實班底等好消息,但有意投資歐洲股票及債券基金的打工仔,第二季宜暫時抱觀望態度,觀察市場新發展再作決定。

美國經濟維持審慎樂觀
財政懸崖問題暫時獲得舒緩,增加投資者對美國經濟回暖的信心,首先受惠是當地樓市持續反彈。二月美國20大城市樓價數據按月升1.2%,升幅大於預期,按年比較樓價指數升幅更達9.3%,創7年來最大升幅,顯示美國經濟仍穩步復蘇。

至 於市場關注當局會否收緊量化寬鬆措施,考慮到美國經濟仍未呈現強勁復蘇跡象,特別是就業市場未見顯著起色,投資界普遍預期美國不單短期內不會改變量化寬鬆 政策,更可能會增加刺激經濟措施,為股市帶來新動力。看好美國經濟穩步復蘇的投資者,不妨考慮在第二季投資或增持美股基金。

港股表現看高一線
亞 洲地區首季表現最亮麗當然首推日本股市,隨著日圓匯價可望到達1美元兌100日圓心理關口,加上日圓弱勢措施出台後,雖然出口受到刺激,但日本國內就業率 數據不算理想,預期日本股市升勢於第二季將放緩。之前在強積金投資組合已增持日本股票基金的打工仔,不妨繼續持有,而未持有日本股票基金的打工仔,不妨先 留意第二季日本經濟數據才再作部署。

至於內地股市,受調控措施影響,特別是針對樓價的政策,第二季股市表現暫未算樂觀,打工仔宜觀望經濟 數據及當局政策會否有所調整才考慮是否增持中國股票基金。而不少打工仔鍾情的港股基金,於第一季只蝕0.5%,表現更勝恆指跌幅。然而受內地經濟多項不明 朗因素影響,即使港股近期表現已經回勇,預期第二季港股表現仍較難出現大型反彈。

打工仔既想在第二季把握股市反彈機會,除了把目標鎖定亞洲及美國股市,亦可以考慮把部分資金放在避險度較高的債券及混合資產基金,保障退休儲蓄之餘亦可以捕捉股市升勢機會。