近日本港通脹升?，市民都在談論如何在通脹高企情況下為資產增值，一篇積金局今年年初的文章大概可為要為MPF 作出部署的市民提供些?示：

農曆新年將至，早幾天我跟太太及鄰居陳先生兩夫婦相約一同出外辦年貨。陳太一邊走，一邊搖頭對我們說：「今年物價高漲，不單柴米油鹽樣樣加，就連賀年食品及年花也加價，看來今年新春的花費也不少呢！」

陳先生一向很留意財經新聞，聽到陳太所說，他便一本正經地回應：「今年許多經濟分析都指出通脹是全球大趨勢，我們自然不能倖免。早前我看到財經專欄，建議投資者今年應投資於高增長的資產，甚至連強積金也應該投資於股票基金，以求跑贏通脹。金教授，你認為這說法正確嗎？」

作為計劃成員之一，我當然理解投資者期望強積金回報率能夠跑贏通脹，令購買力有所增長。不過我也向陳先生解釋說：「強積金是世界銀行倡議的五大退休保障支柱之一，屬於長線投資，所以目標不應只是短期內跑贏通脤。再者，每個人都有不同的投資目標，投資策略也會因應個人情況而有所不同。而且投資產品的價格可升可跌，大家不應只著眼於追求高回報而忽視風險，還要考慮其他因素啊！」

就強積金投資而言，計劃成員應該根據自己的投資期長短（即距離退休時間）、個人投資取向，以及為退休所作出的其他儲蓄等因素，衡量自己承受風險的能力，並在自己可接受的風險水平內作出投資選擇。

先談投資期，一般來說，年輕的計劃成員距離退休的日子尚遠，擁有較長投資期，原則上，他們可以把強積金投資於較進取的基金，例如股票基金，以換取較高的潛在回報。即使短期內市場逆轉，計劃成員仍可以透過較長的投資期來抵銷因市場波動而產生的風險。相反，若以我和陳先生的情況，由於我們距離退休只有短短數年而已，為避免市場的短期波動打亂退休安排及預算，我們應該選擇較低風險的基金，例如保證基金或債券基金，以求持盈保泰。

此外，個人投資取向也影響計劃成員的風險承受能力，這通常與個人性格、過去的投資經驗及投資目標等因素有關。以陳先生為例，他一向有投資股票的習慣，偶然也會進行短線買賣，因此，他對風險的了解及承受程度比一向不擅投資的陳太，應該會稍高一點。

當然，大家為自己退休所作出的儲蓄或投資，並不限於強積金而已。當大家作出投資決定時，也可以一併考慮其他儲蓄或投資的情況。如果你已經有一定的退休儲備或投資，或可考慮較進取的強積金投資，以換取較高的潛在回報。

聽了我的解釋，陳先生笑著說：「總而言之，追求高回報抗通脹之餘，也要懂得衡量風險，量力而為，對嗎？」

我點點頭，再打趣地回應說：「你說得不錯！不過，我估陳太剛才說現在百物騰貴，弦外之音是要提醒你，應該是時候增加『家用』了！」

（署名）
積金大學創辦人兼校長

iKnowledge:通脹風險（InflationRisk）vs價格風險（PriceRisk）
投資過程中，投資者往往要面對不同種類的風險。其中，「通脹風險」是指投資回報率有機會追不上通脹，令購買力被削弱；而「價格風險」則是指因投資產品價格波動所帶來的風險。

要對抗「通脹風險」，投資者多會選擇投資在預期回報較高的產品，例如股票。不過，潛在回報高，價格波動的風險相對也會較高，導致「價格風險」上升。相反，一些潛在回報較低的產品，如銀行定期存款，價格波動較小，但就有機會敵不過通脹，造成「通脹風險」。因此，我們作出投資選擇時，應小心作出平衡，從而選擇適合個人需要的投資產品或組合。