踏入12月，全球投資環境仍相當複雜。美、歐、日三大央行放水政策、人民幣納入SDR否，皆是市場焦點。其中人民幣納入SDR今天將揭盅，歐央行周四亦會議息及討論量寬。美國議息前最後一次就業數據於周五公布，聯儲局主席耶倫本周兩度出席公開場合談息口，以上事件的發展，皆對環球大類資產走勢有深遠影響。

積金比賽方面，除了東驥加碼日股基金，其他專家本周均採觀望態度，維持MPF模擬組合不變。東驥表示，歐央行害怕通縮，不惜推翻早前承諾，將負利率推得更低，令儲蓄者維持不願貸款的成本增加。歐央行收取留在央行卻不願放貸的資金約0.2%利息，但看來仍不足夠，需增0.1%至0.3%，這個行動必引致歐元兌美元再下跌，考驗1.05水平，這有利歐洲出口，同時推動歐央行達到2%通脹目標的機會提升。日本方面，預期央行再推量寬，因日本已連續兩季出現負增長，陷於技術性衰退，物價亦連續兩個月下滑。策略上，本周沽出部分康健基金，轉到日股基金。

中原理財指出，油價曾跌破每桶40美元，顯示環球需求弱，對原油出口國如俄羅斯等非常不利；對進口國如中印等則有正面幫助。另有報道指，歐央行可能對銀行持有的現金罰款或提高負利率，顯示歐洲新一輪寬鬆政策短期內推出，對股市有支持，但對歐元匯價構成壓力。策略上，整體市況跟上周無大變化，維持組合不變。

提防中港股市反高潮

富道財經副總裁陳皓怡直言，多項重磅消息和數據本周出爐，是福是禍難料，故模擬組合維持約一半保守基金。人民幣會否成為SDR籃子第五種貨幣今日揭曉，雖是人民幣國際化里程碑，但市場對此有心理準備，提防中港股市反高潮，暫不考慮加倉中港股票。

另一方面，歐央行議息和11月就業數據同在本周揭盅，前者預計歐洲擴大放水規模，後者影響美國加息時間。歐央行放水看來事在必行，歐股仍是環球股市首選。

本版版主李嘉麟表示，上周最後兩日中港股票走勢飄忽，恒指在22,000至22,800點爭持激烈，過去兩周在此範圍爭持，在向上或向下突破前，中港股票比重暫先維持，月供方面，未來一段時間將維持買入歐股基金。