余天佑: 拆解收費最低等於最好謬誤

六月 1, 2013
Joe Chan

經考慮個人狀況後,Alex決定投資亞洲股票基金,增加組合的股票比重,以提升退休投資的長遠回報潛力。筆者向Alex概述選擇受託人要注要的地方時,提醒他留意基金收費,碰巧他近日留意到一些宣傳,指把強積金資產轉至部分基金可享管理費減價優惠或單位回贈,這令他心動。

Alex似乎沒有留意,供應商提供的管理費優惠,並未代表基金的全部收費;事實上,基金相關的費用名目眾多,教人眼花撩亂,到底哪項才較重要,費用又是不是越低越好?

由於市場上大多數強積金的收費是直接從基金資產中扣減,而不是從個別計劃之成員賬戶中直接扣除,我們看到的單位價格已反映扣減收費後的情況,因此成員或許未能理解有關強積金收費的資料,特別是難以就不同的基金和計劃作出比較。

收費並非越低越好

最簡單的方法之一,是查閱基金章程內的基金開支比率(Fund Expense Ratio)。基金開支比率計算強積金成分基金的開支佔基金總值的百分比,這些數據反映基金的開支,包括投資管理費、信託及行政費用,以及其他一些雜項開 支等。大部分相關的費用及開支會從基金的資產中扣除,並反映在收費後的基金價格上。

當然,不同的基金類別所涉及的收費會有差異,像保守基金一般較股票、債券等基金為低,積金局資料顯示,截至4月底,股票基金的平均開支比率約1.74%,債券為1.6%,保證基金2.16%,保守基金則僅0.67%。

基金收費可於網上「格價」

筆者建議Alex可利用積金局網頁的收費比較平台,一站式瀏覽各強積金成分基金的費用和收費,還可查看某一類型基金的平均開支比率、該類基金當中哪 一隻基金收費最高和最低;甚或自行揀選數隻基金以比較它們的收費。有一點值得Alex留意的,基金開支比率是根據上一財政期的數據所編制,因此未能反映現 財政年度的費用、收費或開支調整,但對普羅大眾來說不失為一個值得參考的比較。

一般而言,較高的基金開支比率,對基金的實質投資回報影響便較大。這是否意味基金開支比率越低便越好呢?也不一定。若基金的收費低但表現差,為成員提供的回報並不一定理想;相反,若基金收費屬平均水平但表現出色,為成員帶來的回報潛力可能更加吸引。

宜與長線表現一同衡量

強積金的最終目的是累積財富保障退休生活,因此奉勸Alex,不要只著眼短期優惠的吸引力,而忽略了長線投資目標。建議Alex不妨比較心儀基金的 過往表現及波幅,看其回報走勢是否穩定,並從基金資產分布、投資風格等了解基金管理團隊的表現,分析基金是否適合自己;當然,往績不可用作未來表現的指 標。

Alex在選擇基金時,不要忘記受託人的服務與其強積金計劃的細節,因為將來Alex也有機會因應自己的情況,調整資產配置,如果不想經常轉換受託人,就應了解受託人其他基金選擇的數量、風險程度是否切合實際需要。

至於衡量受託人服務是否貼身,上一篇文章也有概述,就是要從個人需要出發,筆者鼓勵Alex定期檢討組合,方能管理好強積金,故可特別留意受託人在 資訊方面的服務。按規定受託人每年須編制最少一份周年權益報表,及兩份基金概覽供成員參考,部分會按成員需要提供中期權益報表,或每季發出概要便覽,此 外,資訊渠道也相當重要,受託人如提供全面而優質的溝通方法,如服務熱線、網上平台服務,Alex管理帳戶就更能得心應手。