投資除了要視乎基本因素外，有時不能不看統計。比較過去10年強積金基金上下半年回報，除了2002年及2008年外，下半年強積金表現勝於上半年（詳細數字可翻查明報上周五報道），今年上半年整體強積金基金僅升1.4%，從過往的數據，可預示下半年升幅能遠勝上半年。研富（RCM）資產管理亞太區行政總裁康禮賢現時?重現金，認為內地緊縮政策進入尾聲，待確認通脹見頂時，便轉守為攻，低吸地產、消費及周期性股份。

目前RCM均衡基金組合持有較多現金，水平高達9%，大市調整時，亦是買貨的好時機。康禮賢指出，目前內地政策風險高企，投資策略仍以防守性為主，增持醫藥及高息股，並調低周期性、汽車、工業、能源及物料類股份。他現時亦特別看好香港金融股，包括能受惠於房地產價格高企，以及利於內地中小企業貸款需求增加的金融股。

低吸地產消費及周期性股

對於第3季強積金部署，投資者不妨先?重現金，候低吸納。該行香港及中國業務總監兼董事余天佑指出，當通脹有見頂?象時，投資便會由防守轉為進取，屆時現金比例會減至正常的2%至3%，基金亦會吸納地產、消費及周期性股份。

康禮賢對下半年股市樂觀，現時亞太區（日本除外）估值不是特別昂貴，股價反映了大部分與環球宏觀經濟的消息，相信內地經濟不會硬?陸，貨幣政策會於今年第4季稍見放鬆，投資信心將會改善，亞太股市有望在今年稍後時間重拾升勢。

對本港強積金及其他退休基金投資者而言，本年至今的投資表現未算理想，據理柏（香港），最受本港打工仔歡迎的均衡基金今年上半年平均只升1.75％，在環球通脹及利率趨升下，債券收益少不免受到拖累。為了平衡均衡基金回報，余天佑選擇浮息票據、短年期及對息口敏感度較低的債券，亦會?重挑選貨幣升值潛力多於利率收益的債券，減低加息對債價的影響。