《積金百科》在上一期，筆者討論了如何為理想退休生活作全方位準備。當中談到強積金成

員應因應自己的風險承受能力及投資目標作適當的投資部署，定時為自己的投資策略及供款作檢

視，並在適當的時候在供款或投資策略上作出調整及布署。這一期，筆者想跟大家分享一下如何

去審視自己的強積金投資狀況。

＊投資目標隨著人生階段而改變＊

　　審視投資狀況之前，必須先了解自己強積金的投資目標。

　　強積金的主要目的是為退休作準備，所以投資目標應該是比較平穩的長遠投資增長，而並非

用作短期炒賣的投資工具。有一部分強積金成員在比較強積金基金表現時，便用了短期炒賣的心

態去衡量強積金的表現。但其實強積金作為一個長期投資，成員不應該只看重基金短期的回報，

反而應該看看基金長期的表現是否和自己的投資目標相符合。

　　另一點要留意的是，要達到整個強積金戶口平穩的長遠投資增長，成員應該將投資分散在數

個不同的基金或投資於人生階段基金，以助分散投資風險。因為不同的經濟環境，會對不同種類

的基金及資產類別有不同的影響，帶來不同的回報。分散投資在不同基金或人生階段基金的好處

，就是在不同的經濟環境下，強積金戶口整體的表現都可能在拉上補下的情況下，得出一個比較

平穩的增長。所以，在檢視自己的強積金時，應該將注意力放在整個戶口的回報，而並非純粹單

一基金的個別表現。

　　如果成員的強積金戶口是仍然有供款的話，在衡量基金表現時，除了平常的基金表現，亦應

該考慮平均成本法回報，看看在一直供款的情況下，基金的平均回報會有多少。

＊基金表現應與恆指或通脹作比較？＊

　　市場上很多時候會看到一些報道，將整個強積金制度的平均回報和恆指或通脹作比較，從而

批評強積金的表現不及恆指或追不上通脹。其實，這類形的比較並沒有考慮到各種基金不同的特

性、投資風險及相關回報，並不是公平的比較。

　　市面上的強積金基金可分為多種類別，各有不同的投資理念及風險程度。例如常見的有香港

股票基金、環球債券基金、強積金保守基金或人生階段基金等等。筆者在以下圖一顯示了幾種基

金在以往的中位數回報。

＊風險評價有助調整投資組合＊

　　市場上每一隻強積金基金都有一個風險級數。此風險級數會隨市場及經濟環境而轉變，強積

金成員除了定期審視投資回報，亦應該定期檢視所投資的基金的風險級數有否轉變，和轉變後的

風險程度是否仍然符合自己可接受的範圍。如果答案是否定的，便應該考慮調整基金投資組合令

強積金戶口整體的風險達致自己的目標程度。

　　定期認真的檢視自己的強積金狀況，是達成理想退休生活不可或缺的一環。雖然強積金與很

多其他國家的退休金制度一樣，供款都是強制性的，但供款的基金投資則是個人的選擇，並可隨

時調整以配合自己需要和目標。《匯豐保險退休金主管　葉士奇》