《積金人語》理柏最近公布了整體強積金在２０１２年的平均回報為１２﹒０７％，這個數字是否可反映你的強積金組合表現理不理想？今次就和大家探討一下在比較強積金基金表現時應
用甚麼準則。

＊混合及股票基金數目最多＊

　　據積金局的數據顯示，截至２０１２年１２月３１日，市場上有４１個強積金計劃，核准成分基金就有４６４隻，數目最多的是混合資產基金達１７９隻；其次是股票基金，有１７０隻；
另外，保守基金、債券基金及保證基金分別有４１、４０及２８隻。而貨幣市場基金及其他基金就有６隻。

＊以同一類型的基金作比較＊

　　市面上有這麼多隻基金，成員先要學識如何比較，才可以選擇適合自己的基金。根據理柏的資料，截至１２月３１日，追蹤的４５３隻強積金基金，整體一年的平均回報為１２﹒０７％。
然而，再細看各類形基金表現，股票基金的表現最好，以１２月３１日止的一年回報高達１７﹒８９％，較排第二的混合型基金的１１﹒７３％回報明顯優勝。而債券、保證，及貨幣市
場基金同期的回報就分別為４﹒２７％、３﹒５７％和０﹒２６％。
　　各類基金的回報與整體平均回報有很大的差別，因此，在檢閱自己的基金表現時，不應單純以整體平均回報作比較。最恰當的方法是參考同一類型的基金平均表現，以及比較不同受託人提
供的同一類型基金，這樣才能作一個較客觀的結論。舉例來說，如果僱員想知道自己的持有的香港股票基金表現是否理想，他應該將其回報與整體香港股票基金平均回報相比，然後與個別的香
港股票基金比較。除了比較回報之外，大家亦應該留意基金風險水平，一般來說，基金價格波幅愈大，風險就愈高。
　　將兩個不同類別的基金直接比較意義並不大，好像股票基金與債券基金的性質根本上迴異，它們的風險和回報當然亦截然不同。

＊回報高低要看基金選擇＊

　　即使僱員選擇了同一類型的基金，它們的投資回報都可能會有很大差別，原因是每個基金經理的投資策略、所選的行業及公司都不一樣。因此，選擇投資經理非常重要，僱員應比較各受託
人的投資經理之背景，例如研究分析團隊的規模、經驗、地區和行業的覆蓋範疇，這對它們是否有能力洞悉市場走勢，為你的強積金投資捕捉機遇及管理風險至關重要。

＊要一併考慮長年期回報＊

　　還有，把強積金回報與其他短期投資產品的表現作比較也不恰當。強積金是長線投資，在選擇前應規劃理想退休生活，充份考慮自己風險承受能力及投資期等因素，不應著眼在短期的市場
波動，因此，在評估一隻基金表現，不應只看一、兩年，最好將過往三及五年的表現一併考量。

《富達香港機構業務總監　陸劍平》