Category Archives: 強積金新聞

取消對沖保勞工權益 保競爭力非反對理由

勞顧會昨日就強積金對沖問題舉行第三次會議,勞資雙方仍未能達成共識。勞方代表鄧家彪形容心情沉重,擔心未能在未來兩個月達成共識。強積金對機制有違強積金保障退休的原意,對基層勞工尤其不利,備受普羅大眾詬病,這種不合理的機制確實應該盡快取消,不能再以損害企業競爭力、擔心新方案被濫用為理由,讓對機制繼續存在。政府有必要大力提供行政、財政的支援,消除資方的憂慮,推動勞資雙方盡快達成共識,切實保障勞工基本權益,促進社會和諧。

目前由於強積金對沖機制,僱主可以利用強積金中僱主供款所產生的累算權益,抵消向僱員支付遣散費或長期服務金。遣散費和長期服務金是僱員的失業保障,而強積金則是退休保障,兩者性質不同,拿強積金僱主供款部分來對沖實在於理不通。對沖機制變相減少僱員的退休保障,失去強積金保障退休生活的本意。積金局資料顯示,由2001年7月至去年,高達280億元供款被沖走。僱員強積金平均被沖走了9成多僱主供款,近7成人供款更被百分百抵消。對沖機制令到強積金退休保障的作用大打折扣,對於基層勞工更是名存實亡,勞工團體強烈要求取消對沖機制合情合理。

特首梁振英今年發表的施政報告,建議逐步取消對沖機制,港府將設10年過渡期,期間由政府補貼僱主作為過渡安排。由第11年起,停止向僱主發放補貼,改為由僱主全數支付。同時下調遣散費或長服金的計算方法,平衡僱員利益和僱主負擔。建議一度為取消對沖機制帶來曙光。但勞資雙方經過討論後,資方擔憂成本增加、難以負擔的聲音又響起,仍舊成為資方反對取消對沖的最主要原因。資方甚至提出增加強積金供款,以換取保留對沖。

勞資關係中,勞方始終是弱勢,取消對沖機制議而不決,不斷拖延下去,只能顯示資方漠視勞方權益,繼續以保持競爭力為借口,犧牲勞工權益,主流民意、社會輿論都難以接受。就如最低工資,當初資方同樣也是以加重負擔不願接受,如今已實施多年,並無出現大規模的企業倒閉裁員潮,中小企並未因此而削弱競爭力。對沖機制本身就不合理,取消對沖增強僱員的退休保障,是資方應承擔的社會責任。

取消強積金對沖可減輕政府未來的安老負擔,政府應責無旁貸努力促成勞資雙方求同存異、達成共識。候任特首林鄭月娥任政務司司長時,曾呼籲僱主應將心比己,讓僱員有一筆錢可退休,強積金對沖削弱了僱員的退休保障,如政府什麼都不做,是很不負責任。林鄭月娥在今年競選特首的政綱中,表明會落實取消強積金對沖的建議,並會聆聽勞工界及商界、特別是中小企業的聲音,致力尋求共識。取消強積金對沖涉及僱主額外支出、有關資金可能會被濫用,要達成共識似乎分歧很大,難度不小。但是辦法總比困難多,只要政府有心有力有承擔,這些問題並非不可逾越的障礙。政府肯投放必要的資源,集思廣益堵塞漏洞,相信能在勞資雙方找到最大公約數,早日就取消強積金對沖得出圓滿方案。

強積金優化 保障打工仔

強制性公積金(MPF)是本港首個退休保障措施,不知不覺,強積金制度推行16年,為近260萬打工仔管理逾6000億元資產,也翻起過不少風雨。積金局多次改進制度,包括降低管理費,推出「預設投資策略」,回應打工仔對強積金基金收費高、選擇難的問題。廣受關注的「對沖」機制,特首梁振英直言,致力在本屆任期內制定政策方向,有望獲得勞資共識。/大公報記者 張月琪

退休保障影響本港居民,強積金在2000年12月1日正式實施,強制香港就業人士成立基金,作為退休之用。截至2016年12月底,強積金資產淨值總計達6463.42億港元,登記僱員數目增至258.4萬人。

年回報5.5%跑贏通脹

早於上世紀60年代,當時政府為香港設立中央公積金的可行性展開研究;回歸前,有立法局議員考慮到政府長遠負擔等問題,對成立中央公積金制度存在意見分歧,及後演變成公務員體系內的公積金,以及現時打工仔的強積金制度。

強積金曾被批管理費高、回報低,更有不少意見要求取消強積金制度,政府及積金局一直設法改善問題。積金局在2011年發布《強積金制度十年投資表現回顧》,發現過去十年,強積金制度在扣除費用及收費後,按年率化計算的回報為每年5.5%,跑贏同期的通脹率。截至2010年12月31日,當時總累算權益已增至3654.4億,計劃成員共賺取了879.2億元。

不過,強積金對沖制度,多年來為各界詬病,對沖制度下,制度容許僱主於強積金僱主供款部分,提取費用支付僱員的遣散費及長期服務金(詳見另稿)。特首梁振英在2012競選時,多次形容這是「老、大、難」的議題,承諾會作出解決,最初勞資雙方存在極大分歧,不願交涉,但近年在政府極力「拉攏」下,分歧漸收窄。梁振英今年在勞工界新春酒會致辭時強調,發展經濟必須要勞資雙方換位思考,通力合作,政府會聆聽各界意見,致力在本屆任期內制定解決強積金對沖問題的政策方向。

「積金易」簡化行政程序

另外,積金局為回應計劃成員對強積金基金收費高、選擇難的問題,建議推出預設投資策略(DIS)。「預設投資」是一個投資方案、由兩個混合資產基金,即核心累積基金及65歲後基金組成,並有三個特點,分別是採納環球分散投資、隨計劃成員接近退休年齡而自動降低風險,及設有收費上限。按照法例規定,由2017年4月1日起,每個強積金計劃都必須各自提供一個DIS。

除此以外,特首梁振英在任內最後一份《施政報告》中提出,積金局下一個工作目標是建立「積金易」或「eMPF」中央電子平台,簡化強積金計劃的行政程序,以提升強積金計劃的行政效率,讓收費水平有下調的空間,期望令強積金變得更能保障打工仔的退休生活。

MPF全年蝕510億 打工仔人均輸1.8萬 金融海嘯後最差

環球股市繼續吹淡風,拖累打工仔強積金大縮水。強積金管理局報告顯示,上年度強積金回報率大插水錄得-8.2%,是繼2008年金融海嘯後表現最差的一年。過去一年強積金供款蒸發509.9億元,每名打工仔平均虧損18,494元,股票基金更蝕入肉,回報率-13.5%。
記者:盧文烈

積金局昨發表強積金2015/2016年度投資表現報告,截至今年3月底,強積金累積資產5,925.78億元,以全港275.7萬名參加強積金計劃的僱員及自僱人士計,平均每人累積21.4萬元強積金。由去年4月至今年3月,勞資雙方淨供款額為487.21億元,但期間投資回報卻出現509.9億元虧損,供款遠遠不足以抵銷投資虧損,令強積金資產總額不加反減,較去年3月底還要少22.69億元。

錄-8.2%回報股票基金最慘

報告指,上年度強積金投資回報,在扣除行政費開支後,錄得-8.2%的劣績,平均每名供款人蝕18,494元。資料顯示,強積金自2000年12月實施以來,先後有5個年度「業績」見紅,表現最差是2008/2009年度,當年強積金回報率-25.9%,其次是2002/03年度,回報率-10.7%,上年度則是強積金實施逾15年來表現第三差。
受過去一年業績見紅拖累,強積金自2000年12月至3月底,平均每年回報率僅得2.6%,期內淨投資回報997.79億元,平均每人只賺36,191元。
過去一年,本港通脹率為3%,報告顯示,6類基金全部跑輸通脹,以股票基金表現最差,過去一年回報率-13.5%,混合資產基金-6.7%,債券基金是唯一有錢賺的的基金,過去一年回報率1.2%。報告指,最多供款人投資股票基金,5,925.78億元強積金資產中,近四成即2,361.3億元投資在股票市場,股市暴跌,相信不少打工仔都受牽連。
本身是遊戲公司董事的旅遊達人項明生表示,強積金投資於過去一年跟隨大市虧蝕約兩成,「冇影響我退休計劃,如果真係靠佢好唔掂」。他形容強積金投資是「天要落雨娘要嫁人」,因是政府硬性規定,若由他主導投資,一定不會投放於股票基金等市場,「我一定投資喺磚頭,老人家都係信呢啲」。至於會否因應市況調整現時強積金投資組合,「呢嚿錢都唔係自己控制到,真係冇乜用,唔理喇」。

傳媒胡亂比較 強積金回報

提出愚蠢問題,得到愚蠢答案。
強積金「預設投資」(DIS)推行1個月,有某大傳媒為市場上「核心基金」和「65歲後基金」算帳,發現其在4月的平均回報分別只有0.82%和0.28%,跑輸非「預設投資」基金平均的1.35%。報道的結論,為「預設投資」表現欠佳,因此反應並不熱烈,少有人主動選擇。
記者辛苦整理數據其志可嘉,之但係胡亂比較的結果是誤導大眾,令本來已形象麻麻的積金局無辜被扣分。
這篇報道有一小一大兩個問題(報道未有提及回報是否已扣除收費,疑點歸於被告,就假設有吧)。
小的,是1個月的回報難以作準,噪音大於一切,情況就如不能憑一次測驗判斷學生表現一樣。
再者,強積金是長線投資不是短線炒賣,1個月的起跌無關宏旨,要看十年八載的平均表現。實情是,強積金因行政費用高昂,表現長期不濟,要留待觀察的是「預設投資」能否改變現狀。
大的,是就算有十年八載的數據在手,也不能將類型風格各異的強積金回報直接比較。「核心基金」放眼國際分散投資,會比市面上較進取的基金回報低;「65歲後基金」以債券為主力求穩健,以回報計就更加弱雞。之但係投資者不只注重回報,還要留意風險,兩者同時考慮才能避免comparing apples to oranges的謬誤。
淺一點的做法,是利用我們稱之為「醒目指數」的Sharpe ratio,以額外回報除以風險,看看以風險換來的回報是否物有所值。深一點的做法,是先找出基金跟市場上幾個要素(factor)之間的關係,扣除源自風險的回報後,推算出基金多出來的「超卓」回報(亦即alpha)。唯有經過類似的數據處理,不同基金才可以客觀比較,有合理的基礎去討論「預設投資」的相對表現。
這類計算頗為專門,要經濟金融大專生才能應付,對非科班出身的傳媒朋友會不會要求太高?對普羅市民來說,這些指數更是外星語言,邊個咁得閒同你去學?強積金類似醒目指數的資料,其實不用自己計,在大型基金分析網頁花點時間可以找到,問題是既不方便也不集中,兼且不清楚數字如何算出來(甚至做手腳添水分)。
為改善形象減少誤會,也為方便傳媒朋友正確報道,積金局可以考慮在網頁上列出回報和收費以外,加入一兩個容易明白、計法清楚的指標以供參考。

《積金人語-陸劍平》女人或可不懂撒嬌,但一定要識理財

近日有一齣電視劇講述女人如果懂撤嬌,在贏取伴侶歡心及於職場等方面都能
獲得優勢。由於故事以辦公室為背景,所以頗受城中白領儷人歡迎。不過,其實今時今日女性已
十分能幹,就算不懂撒嬌也可以在職場或情感方面找到自己的位置。然而,我認為女人不可以不
懂理財。

*女性要懂造好退休安排*

對事業型的女性,由於專注於個人事業的發展,大部分心思及時間也會花在工作上,有時會
忽略其他重要的事如強積金等的退休安排。然而,如不造好這方面的管理,退休儲備準備不足,
長遠很可能會失去財務的獨立自主能力,變得需要依靠伴侶或子女幫助才可應付退休生活開支。
因此,在管理強積金上應多下功夫。

*自主型可自建投資組合*

假如妳是個較喜歡自主及控制的人,其實可自行揀選認為適合自己的資產類別,甚至自定投
資組合。不過,在進行資產配置前要留意,每一類型資產的回報及風險特質均有所不同,好像股
票基金的潛在回報一般較高,但風險同樣較高。相比較下,債券基金的長期回報一般較股票基金
低,可是債券基金的穩健性較佳,風險較低。
另外,在自定強積金投資組合時,應衡量個人狀況,如果年紀仍較輕,可承受風險能力一般
較高,在組合中高風險資產的比重可相應較高,從而爭取較佳的長線回報。到臨近退休時,就開
始將資產逐步調配至低風險資產。不過,若然妳有心主動管理,但卻不懂太多投資及強積金管理
知識,現時網上及受託人網站均有豐富資訊,可多加善用。

*揀自動化管理可一勞永逸*

當然,有人喜歡自主,自然亦有人喜歡自在及一勞永逸,如果大家想有專人為自己代勞資產
配置的工作,預設投資策略及目標日期基金兩者均是自動化的選項。預設投資策略及目標日期基
金都具備「歲增險減」的特質,即是隨著基金到期日或成員65歲來臨,基金的資產會逐步從較
高風險的資產如股票,轉移至相對較低風險的資產如債券等。兩者的主要分別在於預設投資策略
在資產調配安排方面有明確要求,而目標日期基金容許基金經理在管理上有較高的靈活性,可說
各有優勢。不過,縱然採用自動化管理策略可不用自己調配資產,但依然有需要定期為強積金做
檢討。
最後一提,不論成員偏好哪一種方式,愈早開始愈好,因為可及早享受投資的複息效應,以
累積更豐厚的退休儲備。此外,記得在作出投資選擇時,要按投資目標及風險承受能力進行。用
心管理好強積金,不單不用撤嬌,亦可達到理想的退休生活。

應從保守和保證基金轉至DIS嗎?

應從保守和保證基金轉至DIS嗎?
2017/05/18

從未給予投資指示、按照所屬計劃原先的預設安排進行投資的強積金帳戶持有人,應已陸續收到由受託人發出的「預設投資策略重新投資通知書」(DRN)。方先生和他的太太是其中兩名成員,他們正考慮是否投資於「預設投資策略」(簡稱「預設投資」或DIS)。

方先生︰我的強積金原先投資於保證基金;我太太的則投資於強積金保守基金,它們與「預設投資」有何不同?

積金局︰強積金保守基金和保證基金皆屬較低風險投資產品。前者投資於短期銀行存款及短期債券。至於保證基金,則會為成員提供本金或最低回報的保證。

DIS旗下的兩個基金,即「核心累積基金」和「65歲後基金」,均為混合資產基金,投資於環球股票和環球債券,不設保證回報。因此,如果你們將資產轉移至DIS,所面對的風險水平將會提高。另外,雖然DIS設有收費上限,但收費水平仍有可能較市面上一些強積金保守基金的收費為高。

方太太︰保證基金有本金或回報保證,貿然轉到DIS,會否招致損失?

積金局︰即使你沒有在DRN的指明日期或之前回覆受託人,但若果你的保證基金在指明日期當天的市值少於當時的保證價值(無論你是否符合有關保證條款),受託人便不會把你的強積金轉往按照「預設投資」進行投資,而會繼續投資於保證基金。(本欄逢周四刊登)

撰文: 積金局 負責規管及監督強積金計劃的法定機構
欄名: DIS話你知

永明推強積金平均差距指數

永明資產管理將推出全港首個「強積金平均差距指數」,旨在提醒市民應注意強積金內各基金表現的差異及對日後退休的影響。「強積金平均差距指數」以季度形式計算,列出個別基金類別內表現最佳和表現最差基金的回報差距;指數值愈高,代表平均回報金額差距愈大。

提醒打工仔關注強積金表現

該公司舉例指,假設成員A及成員B分別於2017年首季把10,000港元平均投資於18個基金類別內表現最佳和最差的基金的情況下,該10,000港元投資的平均回報金額差距約為317港元,指數值為317;而在這季度內,基金表現差距最懸殊的為亞洲(日本及香港除外)股票基金類別,指數值為821。

永明資產管理(香港)行政總裁顏建華相信,透過推出該指數可提高市民對定期監察其強積金組合表現的警覺性。

林鄭晤工黨議員張超雄,承諾任內撤MPF對沖

候任特首林鄭月娥昨早(11日)與工黨議員張超雄會面,承諾任內會取消強積金對沖,對
劃一勞工及公眾假期和增加男士侍產假,都有正面回應,但對於標準工時立法,則坦言較困難。
林鄭與張超雄昨早會面約1小時,張在會後稱主要討論民生問題,透露林鄭在會上承諾任內
會取消強積金對沖。至於如何在立法會取得商界支持?張超雄引述林鄭只表示,自己已向工商界
表達其看法。
張超雄亦有向林鄭反映,要求劃一勞工假至17天,與公眾假期看齊,及增加男士侍產假,
並引述林鄭回應說,認為如立法劃一勞工假,並非有好大阻礙;至於增加男士侍產假,林鄭亦同
意其方向,但兩者都未有立法時間表。

強積金總資產 7011億創新高

由於投資表現強勁,本港強積金管理首季總資產較去年底增加8.5%,至3月底總資產達7011億元創新高。

提供強積金研究及統計服務的Gadbury數據顯示,強積金管理的總資產由去年底的6463億元,增至今年首季末的7011億元,增長548億元。主因是季內強積金投資表現強勁,錄得422億元的進賬;而季內淨流入供款(供款扣除提取)為126億元。季內所有強積金服務供應商管理的資產都錄得增長。

滙豐恒生市佔仍居冠

儘管環球及美國股票基金吸引投資者的興趣,惟首季流入股票基金淨額較上季為少,流向混合資產、債券及現金基金的金額則有所增加。

市場佔有率方面,滙豐連同恒生仍為強積金市場「一哥」,市佔率達28.9%;宏利及友邦分列第二及第三位,市佔率分別為22%及9.6%。永明收購施羅德的強積金業務後,市佔率增至5.89%,由第七位升至第六位;相反,銀聯信託則由第六位跌至第七位,市佔率為5.87%。

「預設投資」參考投資組合

預設投資策略(簡稱「預設投資」,DIS)已於4月1日推出。所有從沒有就其強制性公積金(強積金)給予投資指示、而其強積金是按所屬計劃原有的預設安排進行投資的賬戶持有人,最遲本月初便會收到受託人寄出的「預設投資策略重新投資通知書」(DRN)。如果他們決定退出「預設投資」,便須在指明日期或之前,填妥夾附在DRN的「選擇2表格」,並將表格送達受託人。

賬戶持有人在作出決定前,應先比較原有的預設安排及「預設投資」的投資風險和收費。但除風險和收費外,不少計劃成員亦關注「預設投資」的回報表現。

兩個基金獲認可

強積金業界與資產管理專家和指數提供者,早前已為「預設投資」旗下的兩個基金,即核心累積基金(CAF)及65歲後基金(A65F),各自制定一個參考投資組合,而這兩個組合已獲強制性公積金計劃管理局(積金局)認可。

簡單而言,參考投資組合是一個環球分散投資的組合,會按法例為「預設投資」基金訂明高、低風險資產的投資比重(註),由富時強積金環球指數、花旗強積金世界國債指數,以及現金或貨幣市場工具組成。參考投資組合的詳情已載於香港投資基金公會的網站(www.hkifa.org.hk)。

參考投資組合的設立,是為了方便計劃成員比較各強積金計劃下CAF及A65F的表現。如果兩個基金的投資表現,與其參考投資組合同期的投資表現,差距超逾2.5或2.0個百分點(視乎基金便覽的匯報日而定),各受託人便須在基金便覽向其計劃成員作出解釋。

同時,與其他基金一樣,「預設投資」基金的投資表現會列載於受託人每半年發出一次的基金便覽,計劃成員稍後亦可在積金局的收費比較平台查閱。

計劃成員應按照其個人投資取向和可承受的風險能力等,決定是否採用「預設投資」。

註:即CAF的六成權益投資於較高風險的資產,四成權益投資於較低風險的資產;而A65F的兩成權益投資於較高風險資產,八成投資於較低風險的資產。■積金局

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