預設投資策略(DIS)登場運作機制你要知

醞釀多時的預設投資策略(DIS)在2017年4月1日便會正式實施,如

果成員在參與強積金計劃時沒有就投資選項發出指示,其強積金款項將依照政府設立的一套統一

的「預設投資策略」進行投資。過去,各受託人的預設投資安排各異,此後,各受託人必須根據

以下三大原則作預設投資安排,以符合大部分成員需要:

  一、隨成員年齡漸近65歲自動降低投資風險。受託人會將成員的資產逐漸由一款較高風險

的基金轉移至另一款較低風險的基金。

  二、收費設有上限。預設投資策略的費用(包括受托人、管理人、投資經理及保管人費用等

)不得高於相關基金淨資產值的0﹒75%。另外,經常性實付開支不得高於基金淨資產值的

0﹒2%。

  三、分散投資於環球市場。投資會分散於不同市場,這能夠降低過份集中於單一市場的風險

,同時可以捕捉相關市場的長期潛在回報。

*預設投資策略多為被動式*

  有成員覺得「預設投資策略」與目標日期基金相似,因為兩者都是隨年齡自動調節的投資策

略,但其實在操作上大有不同。

  在各受託人提供的預設投資策略中,不少都採用被動式的投資,基金的表現以追蹤指數回報

為目標。市面上的強積金目標日期基金則大部分採用主動式投資,即是說基金經理會研究個別股

票和債券的基本因素,從而揀選一些具潛力的公司投資,例如,需擁有優秀管理層、行業及公司

前景良好、財務健康及估值合理等。採用主動式投資策略的基金,投資目標多是爭取跑贏大市的

回報。

  另外,一般的目標日期基金在資產分布方面會較為進取,即其股票比重在投資期初段至末段

均比預設投資策略為高。最後是兩者雖然均是採取環球分散風險策略,但地區重點則有可能不同

  最後,在收費方面,預設投資策略有收費上限,管理費等開支及行政費等經性開支分別不可

高於資產淨值的0﹒75%及0﹒2%。採用主動式投資的目標日期基金的收費相對略為較高,

這是由於其管理成本較高。成員在選擇時要根據自己的需要作決定,而且要記得收費雖然是考慮

的其中一個因素,長遠表現才是關鍵。

  總結而言,預設投資策略很快就會正式執行,而且對每個成員均會產生影響,所以大家應及

早了解。最後一提,成員作出任何投資選擇,最重要是要切合個人投資目標及風險承受能力。